3月26日，四部委联合发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，新能源车补贴政策终于落地，2019年补贴政策从当日(3月26日)起实施，3月26日至6月25日为过渡期。
面对补贴下降，新能源车企的应对措施聚焦在降本提价，降本的一个重要办法就是从三元电池重返磷酸铁锂电池。根据最新方案，乘用车、客车和专用车补贴幅度较2018年平均下降超过一半。
补贴设置了3个月的过渡期，过渡期之后取消地方补贴，但新能源公交车地补仍保留。有业内人士认为，这对于地方推广新能源公交车(用磷酸铁锂)具有积极效应，磷酸铁锂电池2019年销量爆发的可能性大增。
铁锂具有成本优势
受补贴政策调整影响，叠加三元电池的冲击，此前在市场上风光无限的磷酸铁锂电池在2018年遇冷。
市场需求和装机量下滑直接殃及上游材料领域，产能过剩、市场竞争加剧、产品价格及毛利率下滑、增收不增利、应收账款高企等，成为了磷酸铁锂材料企业躲不开的难关。
但转机开始出现。3月26日，财政部等四部委联合发布2019年新能源汽车补贴方案，新版政策补贴强度在2018年补贴政策基础上退坡约50%，并设置3月26日至6月25日为过渡期。
同时，政策取消地方购车补贴，明确地补将转为支持充电、加氢基础设施建设和配套运营服务，新能源汽车后端使用场景建设和服务体验优化成为政策支持重点。
国信证券指出，鉴于目前新能源车企的盈利情况相对较差，新能源汽车补贴大幅下降的情况下，整车厂可选择余地不多。具体包括，追求更高能量密度电池以博取较高档补贴；改用相对更廉价的磷酸铁锂电池以降低成本；通过提升新能源汽车售价及压缩供应链利润来分解退补压力。
事实上，在补贴政策出台前部分车企已经提前行动。
在电池的选择方面，市场已经开始重视磷酸铁锂电池复苏带来的投资机会。当前，铁锂电池系统能量密度可达140Wh/Kg，成本较三元电池便宜10%到15%，低端车型通过更换铁锂电池获得0.3到0.6万元成本节约。无论在性能，还是在价格上，铁锂电池都具有一定的吸引力。
从工信部发布的2019年首两批新能源汽车推广应用推荐车型目录来看，新车搭载磷酸铁锂电池的乘用车比例明显提升。其中，2019年第2批28款乘用车中，有8款搭载了磷酸铁锂，占比28.6%；而2017和2018年，这一比例仅为10%和4.4%。
相比纯电动车型，插电混动车型更具备更换磷酸铁锂电池的理由。专家分析指出，插电混动车型补贴价格固定，不受电池能量密度等指标的影响；此外插电车型带电量12到16KWh，重量不足100公斤，更换磷酸铁锂仅增重10公斤左右，对整车影响较小。
本轮补提调整的过渡期后，叠加地补取消，乘用车单车补贴降幅超过70%。整车企业可以通过电气化成本和研发成本下降、调整汽车功能配置甚至涨价等方式来抵消部分补贴缺口，不需电池产业链全盘承担。在低端低续航车型上，车企选择搭载磷酸铁锂电池的需求更为迫切，这也让市场坚定看好2019年铁锂电池复苏。
磷酸铁锂企业过会增信心
事实上，近日成功IPO过会的磷酸铁锂企业德方纳米，也让市场增强信心。
公开资料显示，德方纳米成立于2007年，主要从事纳米级锂离子电池材料的研发、生产和销售，纳米磷酸铁锂为该公司的主要产品，被应用于新能源汽车锂离子动力电池的正极材料。此次IPO，德方纳米拟登陆创业板上市，募资9.95亿元，用于纳米磷酸铁锂等项目的建设。
背靠宁德时代、比亚迪等优质客户，德方纳米的磷酸铁锂材料产销量持续上升，营收和净利润快速增长，成为磷酸铁锂材料领域的强有力竞争者。
据数据显示，2018年中国LFP材料出货量5.84万吨，同比小幅降低1.2%，而德方纳米2018年磷酸铁锂材料出货量居行业前列。虽然面临着诸多风险和挑战，但德方纳米成功IPO表明其拥有较强的竞争实力。
事实上，虽然补贴下调预期一致存在，但新能源汽车销量仍保持增长。2018年，我国新能源汽车销量顺利突破100万辆，达到125万辆，其中新能源乘用车达到106万辆，保有量达到280万辆。
进入2019年，新能源补贴大幅下滑预期并未影响新能源汽车产销量持续增长，2019年1月和2月分别销售9.1和5.3万辆，同比增长149%和54%，累计销量达到14.87万辆。其中，纯电动车11.49万辆，插电混动汽车3.38万辆。
业内预计，2019年我国新能源汽车销量将达到170万辆，其中乘用车150万辆，商用车20万辆。在乘用车中，纯电动车预计实现110万辆，插电混动车实现40万辆的销售。
那磷酸铁锂的对应需求如何？根据鑫椤资讯统计，2018年国内磷酸铁锂材料产量6.91万吨，消耗量7.12万吨。中国化学与物理电源行业协会在对2019年的需求量预测中，考虑电动自行车和储能领域的大规模增长后，最乐观的预期增长1.17万吨。不过，如果铁锂电池能在EV乘用车领域大规模进入，预期值将会大大提高。
东方证券预计，2019年磷酸铁锂电池装机量为24.24GWh，叠加增量部分，2019年铁锂电池装机量同比将大增73.85%。而磷酸铁锂的复苏将长达2年，至少持续到补贴完全退出，即到2020年底。
铁锂上下游企业增长可期
在业内看来，每一轮退坡都将凸显磷酸铁锂电池的价格优势，尤其低端车型对补贴变动的敏感性更高，更换铁锂更为迫切。
目前，行业内多家公司有望获益，其中国轩高科(002074)是磷酸铁锂电池龙头；鹏辉能源则有望借补贴退坡变局机会，打入宇通和广汽供应链，实现装机量突破；磷酸铁锂正极厂家丰元股份(002805)；磷酸铁锂前驱体合纵科技均有发展潜力。
此外，光华科技借助主营业务PCB电子化学品，以低成本优势切入磷酸铁锂正极领域，该公司前期1万吨磷酸铁锂和配套磷酸铁项目已经投产。目前，光华科技处于产品认证阶段，预计下半年会实现批量供货。
需要指出的是，上述5家公司均已披露2018年业绩预告或快报，而光华科技去年净利润增幅居前。业绩快报显示，光华科技2018年实现营业总收入15.20亿元，同比增长17.01%；净利润约1.37亿元，同比增长48.01%。净利润大幅增长主要系经营规模增长、产品结构优化、经营效率提升带来的盈利增长。
鹏辉能源和国轩高科去年净利润将为3.05亿元和8.52亿元，同比增长21.33%和1.65%。其中，国轩高科去年净利润微增，主要系因新能源汽车补贴政策调整和行业竞争加剧等因素影响，动力锂电池销售价格下降所致。
据了解，国轩高科目前量产的磷酸铁锂圆柱电芯能量密度达180Wh/kg，可配套续航里程超过400km车型国际领先，新开发的190Wh/kg的圆柱电芯产品也将于2019年量产，并持续保持和北汽新能源、江淮、奇瑞的合作。华创证券预计，2019年国轩高科磷酸铁锂电池在乘用车领域有望得到较大突破，动力电池业务料将高速增长。
