经历了2018年的价格腰斩之后，2019年钴、锂价格跌势不止，承压明显。
自开年以来上游钴、锂价格持续下探。包括电解钴、硫酸钴、四氧化三钴等钴盐产品价格全线下滑。碳酸锂市场价格较为稳定，氢氧化锂市场需求疲软。
业内人士分析认为，当前钴、锂市场处于供过于求的状态，下游采购意愿不强烈，市场需求疲软，钴、锂价格承压，短期内不会出现价格飙涨回升的情况。预计年内仍将维持价格下行趋势，从而影响钴、锂上市公司的全年业绩净利增长。
腰斩之后钴价再跌20%
2017-2018年，钴价经历了过山车式的发展，当前仍处于价格下行通道。
受补贴政策影响及新能源汽车产销增长拉动，此前默默无闻的金属钴一下子成为新能源市场的香饽饽。下游市场需求强烈导致产能供应紧缺，进而拉动上游钴价快速上涨，从2016年初的18万元/吨飙升至2017年底68万元/吨的历史高位。
钴产品的量价齐升直接助推上市钴企营收净利暴增，并吸引大批上市公司和资本在2016年-2018年跨界布局上游钴资源，纷纷投建新产能以抢夺高钴价市场。
随着国内外多个新建钴项目的投产，国内钴供应情况出现快速转变，整体呈现供过于求状态，导致钴价在2018年从高位回落并持续下滑。年底价格较年初跌幅已经超过50%，与2017年的钴价暴涨形成鲜明对比。
供给方面，包括嘉能可、洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业等国内外大型矿企在国外的钴矿开采生产量持续增加，产量增速大于需求增速，导致全球钴原料供过于求。
最大的钴生产商嘉能可2018年钴产量同比大增54％至4.2万吨，公司预计2019年钴产量继续增加至5.7万吨（上下浮动5千吨）；洛阳钼业预计2018年实现钴金属产量18747吨，同比增长14%等。同时，华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业以及金川国际等矿企也在持续加码钴矿开采。
需求方面，3C数码市场增长放缓，钴市需求疲软。虽然新能源汽车市场以及三元材料产销量增长带动钴需求增加，但当前钴价持续下滑，下游采购意愿不强烈，难以支撑钴价上涨。
不过，当前由于新补贴政策尚未出台，下游动力电池企业的整体开工率并不高，除少数企业订单饱满之外，大部分电池企业持观望态度，因此一季度对钴的采购需求不明显。一旦新政落地确定补贴门槛，具有能量密度优势的三元电池的市场需求及装机量将大幅增长，从而对钴形成强烈需求，预计下半年钴的采购需求将明显上升，从而支撑钴价上涨。
当前，钴市现阶段仍处于供过于求阶段，钴产品价格保持下滑。年初至今国内金属钴价格跌幅已超过20%，钴市场均价跌破30万元/吨大关，逐渐逼近钴价历史低价区间。
业内人士认为，2019年国外钴原料供应将继续增加且库存维持高位，钴市供过于求的现状仍将持续，钴价仍有下降空间。预计钴价2019年表现仍然偏弱，钴企2019年的营收净利也将会受到一定影响。
值得注意的是，未来钴价走势也存在诸多不确定性因素。
例如，刚果（金）签署了新的采矿法提高矿产税收，导致钴矿企业生产成本增加，将带动钴价上涨；同时嘉能可等大型矿企宣布停产或减产缩减钴产品供应，也会对钴价上涨形成支撑；再加上一些没有原料保障和成本优势的中小钴企业逐渐退出市场，对后期钴市供给产生不确定性影响，有望助推钴价上涨。
锂盐企业结束“躺赢”时代
与钴产品一样，中国锂盐市场价格也呈现了“过山车”式的变化，不仅对下游市场需求产生影响，同时也让大批锂盐企业走出了“躺着赚钱”的时代。
2018年以来，电池级锂盐价格一直处于下滑通道，主要是因供需共同叠加影响所致。进入2019年，锂盐价格仍保持下行趋势。
当前，国内电池级碳酸锂价格平稳维持在7.5-8.1万元/吨左右，较2018年初16.4万元/吨的价格跌幅超过50%；氢氧化锂价格为9.9-11.2万元/吨左右，较2018年初的14.85万元/吨下跌27%，市场需求疲软。
业内人士认为，当前新补贴政策还没落地，年后锂盐市场尚未完全启动。经历了2018年的价格腰斩后，碳酸锂将维持一段时间内的价格低谷，锂价已逐步接近行业成本。
锂盐价格的下滑也直接影响了锂盐公司营收净利，结束了锂盐企业的爆发式增长。
2017年，由于碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品供给紧张导致价格暴涨，包括天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团等锂盐上市公司受益于此都实现了爆发式增长，产品毛利率高达30%-50%，净利润增长数倍到十几倍，
进入2018年，锂盐价格持续下滑，锂盐企业营收继续增长但增速明显放缓，产品毛利率和盈利能力出现下滑，导致公司净利润只有小幅增长甚至由盈转亏。
天齐锂业2018年快报显示，公司实现营业总收入62.4亿元，同比增加14.16%；实现归属于上市公司股东的净利润22.1亿元，仅同比增加3.03%；赣锋锂业2018年实现营业总收入50.7亿元，同比增长15.70%，实现归属于上市公司股东的净利润为12.2亿元，同比减少17.20%；雅化集团2018年实现总营收30.3亿元，同比增长28.27%，实现归属于上市公司股东的净利润为2.0亿元，同比下滑15.60%。
值得注意的是，当前锂盐价格已经逐渐跌至成本线范围，产品毛利率和盈利能力都大幅下滑，对没有原材料保障和成本优势的锂盐企业盈利影响较大，或将有一批中小型锂盐加工企业被淘汰出局。
与此同时，在当前锂盐产能明显过剩的情况下，大型锂盐企业仍在持续扩充产能，希望通过产能规模以进一步降低锂盐成本，从而提升公司的市场竞争力和盈利水平。尤其是寡头企业的市场垄断行为更加明显。
另一方面，从需求端来看，尽管2018年磷酸铁锂材料的出货量出现下滑，对碳酸锂需求减少。但磷酸铁锂电池在储能、电动大巴、微型电动车、低速车、叉车等领域应用也会对碳酸锂产生明显需求。
三元电池在新能源乘用车领域的装机占比进一步提升，也将拉动氢氧化锂的出货增长，锂盐市场依然保持需求增长态势。
总体来看，2019下半年仍会有新增锂盐产能投放，产能供给继续增加，预计锂盐价格短期持稳，长期仍有下滑趋势。
