在SMM与ICBCStandardBank合办的金属研讨会上，SMM镍品目的资深分析师杨波表示，预计2018年全球镍市供应短缺为7．73万吨。全球原生镍供应结构将发生改变，二级镍占全球镍供应权重料增加，一级镍权重料下降。预计2019年中国镍生铁产量告别高速增长，未来将以镍生铁＋不锈钢一体化产能为主要行业参与者。
镍矿供应：关注印尼镍矿政策
2019年全球红土矿供应或仍充足，但越往后，供应将逐渐显现偏紧格局。
印尼镍矿政策干扰比较多，2014－2016年禁矿，2017年开始出口实行配额制。2022年，印尼镍矿5年限制性出口将告一段落，印尼镍矿将全部留在印尼当地消耗，不再对外出口镍矿。此政策是否将执行对于中国镍生铁行业至关重要。
2019年菲律宾发往中国镍矿数量将减少，主要受镍矿产量下滑及印尼市场挤占。
全球原生镍市场：
SMM预计，2019年全球原生镍供应产量将增10％至246万吨，短缺幅度收窄，但不确定因素多，主要包括：2019年印尼德龙开工情况以及印尼青山和印尼德龙不锈钢产量、全球NPI产量变化、国市场炼不锈钢中使用废不锈钢的比例、全球新能源电池对硫酸镍消费量的提升情况。
全球镍铁产量继续增长，印尼将成为另一个重心：
2019年印尼产量增量主要来自：印尼德龙预计增长至10～11万吨镍，印尼青山增长至20～21万吨镍，金川从无产出到2．5～3万吨镍，其余来自小型EF工艺和BF工艺，包括Ifishdeco等。
镍生铁市场：
中国镍生铁产量变动大，受制于环保、利润、矿源，2019年产量增幅主要取决于环保，产量变动将呈现区域性特征。
一级镍在不锈钢市场的情况：
2019年一级镍在中国不锈钢里的消费量预期将下降，但实际消耗量仍有极大不确定性，取决于：
1．国内NPI产量
2．印尼流通NPI量及发往中国数量
3．废不锈钢获得量。
硫酸镍市场：
受制于高镍三元电池技术性难题未解，2018年中国硫酸镍产量增速不及预期，2019年产量增幅或放缓。
硫酸镍产能扩张建设周期短，特别是用镍豆溶解的硫酸镍产能建设周期仅约3个月，故对硫酸镍行业而言，谈论“产能”意义不大。
2018年硫酸镍产量增速不及市场预期，受制于高镍三元电池安全性、稳定性等难题仍未突破，高镍三元电池增产慢。2019年硫酸镍产量增幅或在10－15％。
小结
SMM预计，2019年，中国镍生铁较2018年增4万吨至48万吨镍，印尼镍生铁产量较2018年增14万吨至39万吨镍。中国产量的不确定性主要来自环保；印尼产量不确定性来自当地建设进度。
2019－2020年原生镍消费增量主要来自不锈钢、电池等，不锈钢主要来自印尼和中国的增长，电池来自中国及欧美日市场的增长，2019年中国新能源电池对镍金属消费较2018年增1．8万吨至6．5万吨，2020年后将持续增长。
目前，供应硫酸镍的湿法冶炼中间品项目在印尼投资渐露头角，但落地开花仍需时日。
2019年，全球原生镍供需缺口收窄，预计镍价重心小幅上移。2019年，高镍生铁较电解镍有望维持升水。
