1.供需格局逆转，产品价格上涨利好材料公司。2021年行业的大爆发带来了材料环节产业链的供不应求，其中六氟磷酸锂价格涨幅达到10倍，碳酸锂涨幅达到12倍，此外溶剂、石墨化加工费、铜箔加工费等均出现不同程度上涨，受此影响上游资源类公司、正极材料受益库存增值、一体化布局的电解液等材料公司盈利水平显著提升，业绩大幅上升。
2.多种成本上涨，电池公司盈利压力加大。受制于上游各种原材料的价格上涨，以及电池公司向下游整车公司向下游价格传导的时滞和压力，短时间来看电池公司盈利能力逐渐加大，21-22Q1季度毛利率逐季下降；随着整车价格和电池价格在22年上涨，电池成本压力有所缓解，材料压力最终将由电池公司-整车公司-消费者来共同承担，电池盈利能力有望迎来修复。
3.投资建议和风险提示。投资建议：电池价格上涨缓解成本压力，同时电池技术进步带来材料体系的变化，新材料公司迎来发展良机，推荐：1）盈利反转的电池公司，推荐CATL、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯；2）钠离子电池以及磷酸锰铁锂材料、CTP等新技术的应用，推荐振华新材、厦钨新能，受益标的：德方纳米、和胜股份；3）具备高壁垒的材料环节，推荐恩捷股份、星源材质。风险提示：新能源汽车销量不及预期，碳酸锂价格大幅上涨。
