据我国汽车工业协会公布的最新数据，2020年十一月，国内新能源汽车销量持续回暖，当月销量达20万辆，持续5个月稳定上升。新能源汽车需求的恢复，带动了锂电池需求走高。由于锂电池关键辅材铜箔处于升级迭代期，加之铜价上涨，今年铜箔或供需失衡。
铜箔价格涨势明显
铜箔价格的快速上涨受铜价格震荡影响。从2020年下半年开始，随着市场需求逐渐回暖，金属铜库存不断下降，导致铜价持续上涨。
数据显示，截至2020年十二月底，伦敦金属交易所和上海期货交易所铜价分别为7939美元/吨和5.93万元/吨，月度分别上涨12.2%和11.9%，较2020年最低值上涨27.9%和20.4%。
铜价的持续上涨，导致下游公司观望情绪浓烈，订单签订量和出货量较差。而在新能源汽车市场需求开始显现的情况下，铜箔市场供需日益不平衡，价格顺势上涨。
据市场服务机构百川盈孚数据显示，2020年十二月，6微米铜箔价格一路升至76元/公斤，较当年三月的最低值上涨7.8%；8微米铜箔价格则为94元/公斤，较当年最低值上涨5%，涨势较为明显。
东吴证券分析称，预计今年新能源汽车市场将持续回升，铜箔需求旺盛。但铜价和铜箔价格还没有走弱迹象，加之国内铜箔生产商扩产进度较为缓慢，铜箔价格可能维持上涨态势。
新品产量仍需爬坡
按照铜箔厚度和电池材料不同，以锂电池单位耗用铜箔量700900吨/吉瓦时测算，铜箔在锂电池成本中的占比约为5%8%。
虽然成本占比并不高，但作为锂电池的关键辅材，铜箔起着负极活性材料载体和传导体的用途。这使得锂电池生厂商对其格外重视。
除了上述提及的铜价上涨对铜箔价格的影响，近期铜箔市场供需不平衡的另一个因素是，产品正处于升级迭代期，高端产品产量不足致使市场衔接出现空档。
诺德股份常务副总裁陈郁弼表示，近年来，由于提升电池性能和降本要，动力锂电池公司对铜箔的需求从12微米发展到6微米，头部公司甚至已经开始尝试导入45微米产品。
东吴证券指出，2019年以来，6微米产品渗透率不断提升，铜箔生产商也开始加快新产品产线的迭代升级。但从生产过程中看，厚度越薄的产品，负荷率、成品率、开工率越低，工艺成本越高。同时，新产线投产周期较长，产品结构短时间的供需不匹配导致铜箔价格阶段性动荡。
缺口显现扩产提速
随着市场需求缺口显现，铜箔生产商正加速扩产。
2020年十一月，龙电华鑫公开宣布，公司将在南京市溧水开发区建设年产5万吨68微米铜箔区域总部、研发中心和生产基地，项目总投资高达100亿元，年产值可达70亿元。后期还将根据实际要进一步扩大产量。据记者不完全统计，这已是2020年以来第9家宣布扩产的铜箔生产商。
尽管铜箔市场投资布局火热。但大量产量真正投产还要一段时间。
据东吴证券分析，和其它锂电池材料不同，铜箔扩产周期较长，一般在23年左右，加之产量爬升较慢，真正实现满产投运尚需时日。
在这一背景下，市场担忧今年铜箔供应缺口或将进一步扩大。
国信证券分析认为，本轮铜箔涨价因疫情导致的需求错位被放大。在铜箔生产商积极扩产的情况下，预计今年一季度市场供需紧张情况将有所好转。
