过去的一个星期里，锂电行业的资本狂欢盛宴可谓达到顶峰。
2018年六月十一日，独角兽公司CATL正式登陆深交所创业板，上市当日便实现涨停，涨幅高达44%，封单金额超25亿元，市值达786.4亿元，随后CATL持续五个交易日涨停，市值轻松破亿元。截至六月十五日，公司股价涨停价报53元/股，总市值达到1151亿元，距离超越目前的创业板一哥温氏股份还差一个涨停板。
股价飙升之下，资本在锂电行业中涌流。事实上，虽然进入2018年以来，锂电行业在下游车厂补贴退坡及上游原材料价格上涨的影响下，暴露出行业诸多问题，但在新能源汽车巨大的发展预期下，锂电行业的资本热潮依旧热度不减。
据公司披露的交易信息不完全统计显示，截至目前，2018年上半年在锂电领域针对电池、材料、设备等公司的兼并购案例超过30起，涉及金额超过600亿元。
真锂研究首席分析师墨柯对时代周报记者表示，即便行业发展向龙头集中，公司洗牌加剧，但电动汽车发展才刚开始，储能市场整体虽未打开但前景广阔，锂电市场还将持续多年高速扩张，未来资金不是追逐规模就是追逐技术，在我看来，追逐技术的资金会更多一些。
动力锂电池资本热潮
据了解，在CATL引起资本对锂电行业的热切关注之前，作为新能源汽车发展的核心环节，锂电行业已经受到了资本青睐。
高工锂电最新出具的报告指出，2016-2017年是国内动力锂电池建设热潮，而在2015年间，由于新能源汽车补贴高，原材料成本还未大幅上涨，动力锂电池毛利率普遍超过30%，在高毛利、巨大的市场发展空间吸引下，锂电行业吸引了包括集团公司、上市公司、原数码锂电公司等多家新进入者。
从今年上半年锂电行业的收并购交易方来看，产业链的整体布局特点尤为明显，并且呈现加码上游理矿、钴等原材料等上游环节的趋势。据统计，并购及融资对象为碳酸锂、镍、钴、氢氧化锂、六氟磷酸锂的交易案有15宗。其中交易金额最大的天齐锂业对SQM的股权收购，交易金额达到258.93亿元。
此外，跨界布局依旧是其中的一大类型。其中二月份，从事电缆业务的中利集团拟以100亿元收购位居动力锂电池行业前例的比克动力，此外，五月十八日，热交换器产品一体化解决方法供应商八菱科技拟通过受让股权的方式，持有宇量电池20%-30%的股权。据悉，此类跨界布局的公司其目的重要是希望通过收购切入新能源领域，为公司增添新的发展引擎。
即便此前已经有不少公司通过跨界布局锂电行业实现股价及业绩的上涨，但仍要注意到的是，进入2018年，在补贴退坡，以及行业形成以CATL、比亚迪两大巨头领衔的局势越发明显下，作为后来者的公司或者资本似乎更要谨慎。
有业内人士分析指出，在补贴大幅下降、上游原材料涨价、下游主机厂压价、产量大幅扩充、市场竞争加剧等多重影响之下，当前锂电公司普遍面对着净利和毛利率下降、紧张、账期延长等压力。因而当前这类兼并购，其实面对着标的估值暴增、优质标的稀缺、并购难度增大、标的公司竞争力下降、对赌失败概率高等投资风险和压力。
不过，墨柯也指出，即便CATL和比亚迪等龙头公司站在资本的聚光灯下，但并不意味着在其他第二、三阵营的公司中资本的缺失，在新能源汽车持续发展下，锂电行业依旧有很多发展机遇。
行业洗牌压力加剧
虽然在未来的发展趋势上，资本已经在用脚站队，但在行业分化极为明显且强者恒强的大环境下，二三线公司的生存压力也确确实实存在。
据了解，随着国家对动力锂电池能量密度要求的增高，行业头部公司占据的市场份额越来越大，我国动力锂电池相关公司数量已从2016年的150家下降至2017年的不到100家。尤其是磷酸铁锂电池领域，2017年的生产公司数量比2016年减少了一半。
墨柯也表示，接下来去数年，会有不少公司诞生，也会有不少公司倒闭。在最新出具的锂电行业月度统计数据显示，五月动力锂电池装机总电量约4.50GWh，同比上升213%。1-五月动力锂电池装机总电量约12.67GWh，同比上升224%。然而从公司的装机量来看，装机总电量前十动力锂电池公司合计达3.83GWh，占整体的比例达到了85%，其中CATL和比亚迪以43%和12%的高比例市占率远远甩开第二阵营的公司。
此外，在整体行业出现结构性产量过剩的情况下，扩产主体趋向于规模公司及新进入者。
高工锂电的报告指出，2018年重要有3股力量系重要扩产势力：一类是已经取得一定市场占有率，且有一定规模的公司。其要不断扩产，以满足客户2020年及以后的需求，这类代表公司有CATL、孚能、比亚迪、国轩等；第二类公司是2016–2017年才成立的电池公司，其要建设第一期产量，如瑞浦能源、塔菲尔、华鼎国联等；第三类公司是要多技术发展，建设另外一种形状电池产量的公司，如湖北猛狮、江苏远东福斯特、力信等。三类公司中第一类公司的投资规模更大，单期新增产量以4–10GWh。
该份报告还分析预计，在全国动力锂电池产量利用率整体偏低情况下，2018年动力锂电池行业产量扩产积极性整体不高，新增规模将低于2016-2017年，全年预计新增60–65GWh总产量，有效产量预计新增70–80GWh，新增有效产量数量大于总产量，因为2017年的部分产量处于逐渐释放中，即达到设计产量要一定缓冲时间。
值得注意的是，在行业面对市场分化加剧压力下，关于市占率方面不占优优势的公司而言，技术研发或将成为其突围而出的法宝。
墨柯向时代周报记者分析认为，锂电产业短时间内有两波洗牌浪潮，目前是第一波，表现是市场份额的变化，三四年之后会有第二波，表现在技术革新方面，未来资金不是追逐规模就是追逐技术。在他看来，追逐技术的资金会更多一些。
据了解，从去年开始，锂电行业公司纷纷转向三元锂电池的技术路线以外，越来越多公司也纷纷进入燃料动力电池、固态电池、方形包电池等新型产品的研发和生产。
