随着我国的汽车、电动自行车等行业的高速发展,有关蓄电池的需求激增。同时,铅酸电池的环保整顿和落后产量淘汰短时间关停了大批产量,具有环保、成本和规模优势的公司有望通过扩产,填补产量调整后的供给空白。严格的行业准入条例也在近期执行,带领行业逐渐向高壁垒、高集中度转变,造就投资机会。我国汽车产业在过去10年间保持了20%以上的高速上升,至2011年我国汽车保有量已破亿,但70辆的每千人保有量仅为世界平均水平140辆的一半,可见汽车在我国的发展空间仍然较大。巨大汽车保有量的电池更换要及新增汽车的配套利要求,带动汽车起动铅酸电池需求稳定上升。在行业整顿带来产品供不应求之际,能够快速扩充产量和具有渠道优势消化新增产量的公司有望获得盈利上升。
电动自行车因实用性、便捷性和经济性在我国取得快速普及,部分省市还将其列入家电下乡品种,进一步推动了电动自行车行业的发展。铅酸电池占据了电动自行车动力锂离子电池约95%的市场份额,虽在一定程度上受到锂离子电池技术的威胁,但高性价比已足够保障其地位在短时间内的主流地位无可动摇。随着电动自行车行业的高速上升,电动汽车电池需求还将有较大上升空间。南都电源等公司已通过多种形式进入电动汽车电池领域。
弱混合动力汽车已具产业化基础,铅酸电池有望享受行业上升出于节能性、经济性和投入成本的考虑,市场将自发带动弱混合动力汽车的推广和普及,先于纯电动汽车和强混合动力汽车实现产业化。同时,国内外整车厂不断推出新能源汽车产品,有望加快弱混合动力汽车发展速度。高性能、高容量的免维护铅酸弱混蓄电池作为弱混动力系统的重要配件,未来需求也有望不断上升。
通信用后备电池重要用于通信交换局、基站供电的直流系统等,约占备用铅酸电池市场的30-40%,其需求重要取决于通信固定资产投资的力度。近年以来随着3G网络建设的逐步完成,通信领域的固定资产投资会有所放缓。但2013年后随着4G业务的试点推进,物联网、及无线宽带网的进一步发展,预计通信行业固定投资会回暖。同时现有庞大的通信基站网络意味着通信后备电源有稳定的替换需求,能保证铅酸电池需求的稳定上升。此外,通信领域存在资质壁垒,我们认为行业内规模较大、信誉优良、盈利能力较好的公司能够获得认证资格,并在通信运营商的供给商份额中占据优势地位并获得长期稳定的发展。
