动力锂离子电池是我国新能源产业链的重要分支,也是新能源汽车的重要组成部分。目前,我国动力锂离子电池的两大巨头分别是宁德时代和比亚迪。比亚迪2003年就成长为全球第二大充电电池生产商,2005年就成功生产了磷酸铁锂动力锂电池;
宁德时代作为后起之秀,用七年时间做到动力锂离子电池装机量全球第一,在2019年,宁德时代动力锂电池装机量就已超过全国市场份额的50%。本文将比较分析宁德时代比亚迪,谁才是我国动力锂离子电池行业之王。
动力锂离子电池行业重要上市公司:目前国内动力锂离子电池行业的上市公司重要有宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、孚能科技(688567)、亿纬锂能(300014)、国轩高科(002074)、澳洋顺昌(002245)、鹏辉能源(300438)、欣旺达(300207)。
本文核心数据:动力锂离子电池装机量和市场份额、动力锂离子电池规划产量、动力锂离子电池业务营业收入及毛利率
1、宁德时代VS比亚迪:动力锂离子电池业务布局历程
动力锂离子电池是我国新能源产业链的重要分支,也是新能源汽车的重要组成部分。目前,我国动力锂离子电池的两大巨头分别是宁德时代和比亚迪,2020年,宁德时代(300750)、比亚迪(002594),两家公司在核电业务上的布局历程如下:
2、动力锂离子电池业务布局及运营现状:宁德时代略胜一筹
——动力锂离子电池生产布局:比亚迪生产厂数量更多
从动力锂离子电池生产布局来看,宁德时代产量布局除了在福建、江苏、青海、四川、广东外,还在德国拥有动力锂电池生产厂。而比亚迪在我国拥有重庆、深圳、西安、青海、长沙、贵阳和巴西的磷酸铁锂离子电池厂,共有七个电池生产厂。
——动力锂离子电池装机量和市场份额:宁德时代领先
从动力锂离子电池装机量来看,2019-2021年第一季度,宁德时代的动力锂离子电池装机量均领先于比亚迪,2021第一季度年,宁德时代动力锂离子电池装机量12．22GWh,比亚迪的动力锂离子电池装机量3．00GWh。
从动力锂离子电池装机量市场份额来看,2019-2021年第一季度,宁德时代的动力锂离子电池市场份额均高于比亚迪;从市场份额变化趋势来看,宁德时代的动力锂离子电池市场份额总体提升,而比亚迪的毛利率不断下降。2021年第一季度,两家龙头动力锂离子电池公司的动力锂离子电池业务毛利率差距较2020年大幅新增。
——动力锂离子电池规划产量:宁德时代规划产量更多
从动力锂离子电池规划产量来看,截至2021年第一季度,宁德时代在国内的五大生产基地中共有226GWh的规划产量,比亚迪的规划产量约有110GWh。
3、动力锂离子电池业务业绩比较:宁德时代营收规模领先、但比亚迪盈利能力提升快
从动力锂离子电池业务的经营情况来看,2018-2020年,宁德时代的动力锂离子电池业务收入均领先于比亚迪,2020年,宁德时代动力锂离子电池业务实现收入245．15亿元,比亚迪的动力锂离子电池业务实现收入120．88亿元。
从动力锂离子电池业务的毛利率来看,2018-2020年,宁德时代的动力锂离子电池毛利率均高于比亚迪;从毛利率变化趋势来看,宁德时代的动力锂离子电池业务毛利率总体下降,而比亚迪的毛利率不断提升。2020年,两家龙头动力锂离子电池公司的动力锂离子电池业务毛利率差距较2018年大幅缩小。
4、前瞻观点:宁德时代为我国“锂电之王”
在核电行业中,动力锂离子电池装机量、市场份额和决定了动力锂离子电池的销售能力,而动力锂离子电池业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果,前瞻认为,宁德时代因在核电机组及装机量、特种运行情况方面占有优势,目前是我国特种运行公司中的“龙头”。
