近期，众多国际汽车巨头纷纷加速进军国内车用动力电池产业，掀起了汽车行业新一轮合资。铜箔是生产动力锂电池不可或缺的关键材料之一。而随着新能源汽车进入又一轮快速上行期，锂电铜箔也将进入新的景气周期。
中国锂电铜箔需求增长将由2019年的9.2万吨提高到2025年的27.6万吨，年复合增速约为21%。同时凭借较高的能量密度以及宁德时代为代表锂电池龙头企业认可度提高，锂电铜箔尤其是动力锂电铜箔未来将向6微米及以下方向发展，极薄铜箔市场份额有望较大提升。
铜箔是锂电池负极集流体的核心材料，而锂电池的生产工艺、成本和最终产品的性能都和正负极集流体也就是铝箔和铜箔的性能有着密切的关系。
在锂电池的生产过程中通常将负极浆料涂布在锂电铜箔上，再经过干燥、辊压、分切等工序，从而得到锂电池的负极极片。
根据锂电铜箔的产业链，锂电铜箔主要用于锂电池的负极制造，锂电池主要用于新能源汽车、3C数码以及储能系统。
根据高工锂电数据，2019年，全球锂电铜箔产量达到17.7万吨，同比增长21.2%，预计2020年国内锂电铜箔产量将增长至21.7万吨，增速预计为22.6%。
2019年受下游新能源汽车产销增速放缓以及铜箔厚度减薄趋势影响，铜箔产量增速放缓，但仍保持20%以上的高增长态势。根据高工锂电数据，2019年，全球锂电铜箔产量达到17.7万吨，同比增长21.2%，预计2020年国内锂电铜箔产量将增长至21.7万吨，增速预计为22.6%。
从细分应用领域来看，传统3C数码市场增速逐渐放缓，过去5年CAGR为6.05%；储能市场增速较快，过去5年CAGR为31.57%；动力电池领域受新能源汽车市场的快速发展带动，成为增长最为强劲的细分领域，过去5年CAGR达66.87%。
这种增长的背后，主要原因在于全球范围内的政策加持引致的新能源汽车的大力推广。
每辆汽车的电池包由几十到几百个电芯组成。电芯中的导电金属层影响安全性，而活性材料层则决定蓄电能力。要想让电池性能提升，必须下大力改善活性材料性能，同时致力于空间利用率提升。
要想在电芯体积不变的情况下，增大活性材料镍钴锰的用量，使电芯的能量密度提升，加大续航里程，就必须尝试将电芯中的导电铜箔厚度从8μm减少到更薄。
在锂电铜箔方面，据嘉元科技招股说明书，国际三大电池制造商松下、LG、三星此前都在动力电池制造用8μm超薄铜箔上徘徊不前，拦路虎就是涂布这道工序，极薄铜箔在锂离子电池中应用难度较大，因此全球知名锂离子电池制造厂商向日韩铜箔生产商采购的8μm以下铜箔量较少。
宁德时代率先研发设计出专门用于6μm极薄铜箔的涂布机和全球首台6μm极薄铜箔高速卷绕机，于2018年解决上述工序难题后开始规模使用6μm铜箔，2019年渗透率快速提升。
据高工锂电和上市公司公告，6μm锂电铜箔产能技术壁垒高，主要是头部公司投扩产，包括嘉元科技、诺德股份、灵宝华鑫、铜冠铜箔、超华科技、江铜耶滋、华威铜箔等。
锂电池铜箔市场的主要影响因素包括整体锂电池市场的容量、铜箔轻薄化的趋势：铜箔轻薄化趋势引致单位锂电池容量所需要的铜箔数量下降，但会加速全球范围内的新能源汽车市场的释放速度，单价亦会因技术的进步有所提升。
国金电子认为，在国内政策利好、欧洲环保等因素的支撑下，新能源汽车加速渗透将是大势所趋，鉴于6um锂电铜箔未来需求将大幅度增长而产能有限，新能源汽车需求回暖后锂电铜箔存在结构性机会。
