事件:动力电池领域,供受上游碳酸锂涨价等因素影响,六氟磷酸锂涨价有所加速,同时推动电解液从去年底开始大幅涨价。充电桩需求强劲,直流快充与车载充电领域的优秀企业产品供应紧张,并吸引了更多的新进入者。
结论:六氟磷酸锂、电解液涨价加速:由于上游涨价,六氟磷酸锂价格从2015年3季度末约9.5万元/吨上涨到近期35万元/吨以上;受此影响,其下游的电解液随后也开始涨价,2015年4季度其单价约3.5万元/吨,近期已接近7万元/吨。
半年内价格有望保持在高位,龙头企业业绩弹性大:当前动力电池“补”货需求较强,而下半年需求有望回暖,掌握核心技术与工艺的有效供给企业仍会存在产能瓶颈,预计上半年价格有望保持在高位;考虑到天赐材料、新宙邦等企业通过自制或长单绑定方式控制了上游成本,业绩弹性可能很大。
充电桩需求强劲,掌握核心科技企业竞争力有望保持:充电桩需求较强劲,直流快充、车载充电机龙头企业出现了供应紧张态势;尽管行业新进入者大量出现,但能自主设计和制造核心模块的企业,竞争力在较长时期内有望保持;此外,充电桩中的核心器件门槛与集中度比较高,有望受益。
投资建议:电解液板块,龙头企业业绩弹性可能超市场预期,继续推荐天赐材料、新宙邦(与化工行业联合推荐);充电桩领域,推荐科士达、长园集团;其余,继续推荐国轩高科、宏发股份、汇川技术;重点关注良信电器、江苏国泰(化工板块)。
风险提示:经济持续下行;新能源政策低于预期或出现较多事故。
