锂离子电池：是一种二次电池(充电电池)，它首要依托锂离子在正极和负极之间移动来作业。在充放电过程中，Li在两个电极之间往复嵌入和脱嵌：充电时，Li从正极脱嵌，通过电解质嵌入负极，负极处于富锂状况；放电时则相反。电池一般选用含有锂元素的资料作为电极，是现代高功能电池的代表。
锂电池资料首要由正极资料、负极资料、隔阂和电解液四大资料组成，此外还有电池外壳。
锂电池工业链通过二十年的开展已经形成了一个专业化程度高、分工清楚的工业链系统。
正负极资料、电解液和隔阂等资料厂商为锂离子电池工业链的上游企业，为锂离子电芯厂商提供原资料。
电芯厂商运用上游电芯资料厂商提供的正负极资料、电解液和隔阂出产出不同标准、不同容量的锂离子电芯产品；模组厂商依据下流客户产品的不同功能、运用要求挑选不同的锂离子电芯、不同的电源办理系统计划、不同的精细结构件、不同的制作工艺等进行锂离子电池模组的设计与出产。
锂离子电池工业链的下流使用包括消费电子产品、电动交通工具和工业储能等。
二锂电池职业生命周期
锂电池的容量比高，重量轻，循环次数多，资料环保，被广泛使用在消费电子、动力和储能商场。近年来，跟着智能手机的普及以及新能源轿车的鼓起，锂电池商场需求快速添加，从业企业、电池产能产值继续添加，从职业生命周期的阶段来看，锂电池职业现在正处于快速成长期。
1、正极资料
2012-2014年，锂电池正极资料添加首要由手机、平板、移动电源等带动，但历年增速呈下滑态势，由此阐明数码商场增速开端趋于饱满。2015年，受新能源轿车动力电池迸发带动，正极资料商场添加强劲，2015年，我国正极资料产值达11.3万吨，同比添加49%。
跟着新能源轿车需求量的不断快速添加，锂电池需求亦将快速添加，然消费电子范畴饱满度提高，锂电池需求增速放缓。整体来看，2016年，我国正极资料产值增速将有所放缓，全年产值将达15万吨。
中心收益标的：
天齐锂业：我国最大的电池级碳酸锂供货商，全球最大的矿石提锂企业；
赣锋锂业：国内锂系列产品品种最完全、产品加工链最长、工艺技能最全面的出产商；
华友钴业：公司首要出产四氧化三钴、氢氧化钴、硫酸钴等各类钴产品及电积铜、粗铜等铜产品。钴广泛使用于锂离子电池正极资料、特种航天高温合金、硬质合金、色釉料、磁性资料、橡胶粘合剂和石化催化剂等范畴。
2、负极资料
负极资料技能相对比较老练，且其集中度较高，产能由日本向我国搬运比较显着。现在负极资料以碳素资料为主，占锂电池本钱较低，在国内基本全面实现工业化。从区域看，我国和日本是全球首要的产销国，动力电池企业收购负极首要来自于日本企业。
2015年，全球负极资料总体出货量为11.08万吨，同比添加29.59%。其间我国负极资料的出货量到达7.28万吨，同比添加41.1%，占比高达66%。近几年，跟着我国出产技能的不断提高，我国又是负极资料质料的首要产地，锂电负极工业不断向我国搬运，商场占有率不断提高。
中心收益标的：
方大炭素：2017年8月17日晚间布告，依据公司运营开展需要，拟添加公司运营范围。其间新增碳纤维、特种炭制品、高纯石墨制品、炭炭复合资料、锂离子电池负极资料的研制、科技研制、技能推广、出产加工、批发零售等。
宝泰隆：2017年4月28日晚间布告，公司拟建造5万吨/年锂电负极资料石墨化项目，以及2万吨/年锂电负极资料中心相炭微球前驱体项目。合计总投资额6.8亿元。上述项目均为锂离子电池负极资料加工项目。
3、隔阂资料
从全球锂离子电池隔阂商场来看，现在世界上只要美国、日本、韩国等少数几个国家具有职业领先的出产技能和相应的规模化工业。2015年，全球隔阂出货量为15.5亿平米，同比添加42.67%，其间湿法隔阂为9.06亿平，占比58.53%；我国隔阂出货量6.28亿平米，同比添加49.5%，其间，湿法隔阂产值仅为2.38亿平米，同比添加90.5%。我国国产隔阂仍以干法为主，但是湿法出货量增速正在加速。
中心收益标的：
沧州明珠：锂电池隔阂总产能将到达3000万平米/年。
佛塑科技：锂电隔阂湿法龙头，产能将超越1亿平方米/年。
大东南：出产耐高温超薄电容膜、锂电池隔阂和太阳能电池背膜。
4、电解液
2015年，全球电解液整体产值为11.1万吨，同比添加34.3%；我国电解液产值为6.9万吨，同比添加52.7%；从添加速度来看，我国电解液产值的添加速度显着高于全球。
电动化大势已定,中国新能源产业借势而起。
特斯拉新一代大众款车型Model3开始交付,全球电动车普及大幕拉开。
中长期来看,欧美各国已计划在2020~2030年陆续停产燃油车,传统整车企业也将在2020年前后实施电动化转型。在电动化浪潮中,汽车行业水平型分工模式崛起。动力电池是核心部件之一,电池企业获得参与整车设计的机会。从技术水平来看,国产电池相比世界先进水平仍有一定差距。
从投入和规模来看,在政策积极导向下,国内主流电池企业具备与特斯拉的超级工厂分庭抗礼的潜力,未来将参与全球竞争。
动力电池扩产周期,2018-2020年锂电设备总需求400-600亿元。
补贴目录常态化,有利于新能源车新车型的持续推出,三元路线占比上升。
同时,双积分政策公开征求意见,鼓励传统车企降低燃油车比例,尤其是加大高能量密度的纯电动车的投放。根据乘联会统计数据,2017年1-7月乘用车累计销量19.49万辆/YoY+85%,其中7月销售4.07万辆/YoY+57%,下游新能源车销售回暖态势显著。动力电池行业新规加速优胜劣汰,锂电池龙头产能扩张更快。根据企业披露的产能投放计划,我们预计2018~2020年,锂电设备累计市场需求为400-600亿人民币。
市场集中度提升,行业马太效应显现。
国内目前动力电池企业超过140家(含在建),预计到2017年年底产能不低于8GWh的动力电池企业仅有5~8家。新行业规范落地后,国内超过9成的动力电池企业将无法达标,行业的整合趋势不可避免,预计有一批技术和生产条件不符合要求的小企业将被淘汰。设备行业竞争格局分散,但已出现领导者。近两年随着国内动力电池的崛起,设备行业开始出现少数几家技术优势明显、规模较大、具备一定引领作用的优势企业,包括先导、赢合、新嘉拓,三家企业2016年锂电设备产值均超过5亿元。锂电设备技术将向自动化和高端化迈进,行业壁垒正逐渐形成。
锂电设备行业投资:关注技术优势和客户粘性的龙头企业。
锂电设备行业的需求来自动力电池产能的扩张,2017~2020年,锂电设备行业整体增速在40%左右。锂电设备的高低端市场分化明显,龙头设备商依靠技术优势和客户粘性,市场份额上升,增速将高于行业平均水平,且具备抵御行业周期性的能力。
