3月26日，财政部、工信部、科技部和发改委四部委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。
核心关注点：
（1）过渡期退坡20%不是产业降温，主要是国产化降本所致
《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》要求在过渡期（2019年3月26日-2019年6月25日）间，燃料电池汽车按2018年对应标准的0.8倍补贴。主要原因是国产化速度较快，成本下降较快：2016年中国燃料电池产业链成熟环节只有系统集成，2019年电堆产业链国产化程度达到50%，系统关键零部件国产化程度达到70%。
具体来看，2019年电堆产业链，电堆、膜电极和双极板均实现国产化，质子膜、催化剂和GDL还需进口；2019年系统关键零部件，电堆、空压机、DCDC和系统集成均可国产化，氢循环泵追赶进程。随着燃料电池产业链的国产化，成本快速下降，2019年燃料电池汽车成本同比下降20%-30%，与补贴退坡幅度基本一致，产业链毛利率变化不大。
（2）加氢站建设写入《政府工作报告》，顶层设计开始启动
3月15日下午，国务院新闻办就2019年《政府工作报告》的修订情况进行解读，在推动消费稳定增长部分，补充了“推动加氢设施建设”的内容。加氢站为整个氢能源产业链前端链条的环节，也是当前制约整个产业的核心环节，政策顶层设计启动将打通氢能源的任督二脉。
2016年，中国标准化研究院与全国氢能标准化技术委员会曾发布《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书》，书中提出：到2020年，加氢站达100座，燃料电池车达10,000辆；到2030年，加氢站达1,000座，燃料电池车达到200万辆。
参考日本、韩国、欧洲相继推出的氢能社会发展规划，除了车用领域外，也对氢能源其他方向的应用作出详细规划，包含氢燃料电池在储能、叉车、飞机、轮船等其他交通运输部门等应用，也包含氢能源在建筑、工业、电力部门的应用，例如：替代天然气、供暖、热电联产、备用电源等等。未来我国有望借鉴此思路，充分利用我国工业副产氢、可再生能源发电的优势，将氢能源纳入我国能源体系，或也将更新出台氢能产业规划。
（3）地方政府规划明确，2020年加氢站数量或将超过100座
加氢站建设涉及土地、危化品管理、建设流程不通畅等问题，因此，地方政府的态度将对加氢基础设施的建设进度起到关键性作用。从目前各地发声来看，地方政府积极性极强，不少地区推出氢能源产业规划，针对加氢站建设也提出了明确的目标。
值得注意的是，企业部门也极重视加氢站建设。中石化在最新年报中表示，将推动加氢站、充换电站取得实质性突破；鸿达兴业公告建设乌海化工加氢站项目，旗下鸿达氢能源研究院将参与加氢站的投资、设计、施工；美锦能源公告表示，公司将加大布局加气站和加氢站；京城股份公告中提到，加快供氢系统市场化进程，在氢瓶和氢系统的基础上，向加氢站、液氢储罐等领域延伸。
核心观点：短线关注板块龙头
关联个股：厚普股份、京城股份、华昌化工、雪人股份、大洋电机
