近期大盘高位出现明显震荡，板块轮动开始加快，锂电池板块开始有所表现，板块内多股收出涨停板。在四川，多家涉锂上市公司也开始积极反弹。随着新能源汽车产销两旺趋势不改，将进一步提振锂电池产业景气度。
锂电板块具有估值优势
作为新能源汽车重要的组成部分，锂电池行业景气度和行业整体发展密切相关。可以看到的是，随着新能源汽车产销的持续增长，锂电池行业高景气度不改。
据中国汽车工业协会发布的2019年1月国内汽车产销数据显示，1月，我国汽车产销分别完成236.5万辆和236.7万辆，比去年同期分别下降12.1%和15.8%；产销同比均呈现超过10%的下跌态势。然而在乘用车和商用车全线下挫背后，新能源汽车销量仍是亮点。数据显示，1月份，新能源汽车产销分别完成9.1万辆和9.6万辆，与去年同期相比，分别出现113%和138%的增幅。其中纯电动汽车产销分别完成6.7万辆和7.5万辆，比去年同期分别增长141.1%和179.7%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.4万辆和2.1万辆，比去年同期分别增长59.9%和54.6%。
目前国内动力锂电池产业链各环节的市场格局已经初步形成，新入者的门槛相比前几年已经有了较大的提升。未来市场中规模较小的企业逐渐被淘汰出局，最终市场格局形成。中原证券分析师牟国洪指出，2019年2月18日锂电池和创业板估值分别为25.17倍和29.53倍，板块和部分个股估值已具备一定优势，结合行业发展前景，维持行业“同步大市”评级。目前影响板块最主要因素之一在于2019年补贴政策退坡幅度的不确定性。短期建议重点关注2019年补贴政策进展情况及前期超跌个股，中长期具体结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局，建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会。
雅化集团率先涨停
在锂电池板块出现多股涨停背景下，多只涉足锂电的川股也在跟风上涨，其中雅化集团在开盘不到20分钟时间内股价便快速封死涨停板。天齐锂业盘中最高出现超过8%的涨幅，虽然涨幅有所回落，但收盘仍有3%的涨幅。
具体来看，在经历2015年业绩出现近五成下滑后，雅化集团盈利能力逐步改善。2016年公司营业收入、净利润开始止跌回升，进入2017年公司业绩开始释放，营业收入同比增长49.32%，净利润同比增幅更是达到78%。2018年公司预计全年净利润最高将出现30%的增长，虽然较2017年有所减速，但仍保持着平稳发展的态势。
可以看到作为雅化集团的第二大产业，锂产业扩张正在有序进行。公司规划建设年产4万吨电池级碳酸锂生产线，第一期年产2万吨电池级碳酸锂生产线建设顺利启动。第二期年产2万吨电池级碳酸锂生产线建设项目公司将结合未来市场需求择机实施。此外，在2017年底雅化集团与澳洲银河锂业签署锂精矿承购协议，2018年-2019年每个年度最低采购量为10万吨，2020年-2022年每个年度最低采购量为12万吨。同时，公司参股澳大利亚核心地勘公司，获得锂矿包销权及其他相关锂矿项目的合作机会。此外，与川能投合作开发的李家沟锂矿，已探明储量折氧化锂储量达到51万吨，也将成为公司未来锂产业发展的资源保障。
作为集上游资源储备、开发和中游锂产品加工为一体的锂电新能源核心材料龙头供应商，天齐锂业锂精矿和锂化合物正积极扩产。锂精矿方面，泰利森二期扩产60万吨，预计2019年二季度竣工并开始试生产；泰利森三期扩产60万吨，预计2020年四季度竣工并开始试生产。锂化合物方面，2019年度主要增量是澳洲一期2.4万吨氢氧化锂项目，目前进入阶段性调试阶段；澳洲二期2.4万吨氢氧化锂产线和四川遂宁2万吨碳酸锂产线将陆续在2019-2020年竣工。此外，公司以自筹资金约40.66亿美元购买其持有的SQM约23.77%的股权，交易完成后公司持有SQM25.86%股权。公司控股子公司泰利森拥有格林布什锂辉石矿690万吨碳酸锂当量的储量，可以满足公司未来的长期发展。
