最新数据显示，2018年我国动力电池装机量环比大增50%以上，这一数据明显超出此前市场预期。考虑到新能源汽车行业正提速换挡，电动化已是大势所趋，以及电池规模效应、资源让利以及技术升级，坚定看好2019年电池产业链，建议优选格局清晰、产业全球化以及高密度电池环节的龙头企业。
装机量超预期
中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会统计数据显示，2018年全年我国动力电池装机量为56.89GWh，环比增长56.88%。具体来看，我国新能源汽车动力电池装机量从3月开始持续走高，6月略有下滑后继续攀升，12月装机量，高达13.36GWh，环比增长49.92%。在2018年汽车市场低迷的大环境下，由于新能源车表现格外亮眼，动力电池装机量同步迈上新台阶。
从车型动力类型来看，纯电动为主要贡献：纯电动汽车配套的动力电池装机量同比增长55.64%；插电式混合动力汽车配套的动力电池装机量累计约3.82GWh，同比75.34%；燃料电池汽车配套的动力电池装机量约0.07GWh，同比增长115.11%。
安信证券认为，动力电池市场空间巨大，按照2020年全球500万辆产销、单车50kwh保守估计，市场规模将超1700亿元，2025年预计超6000亿元。国内方面，主要得益于新能源汽车的年底抢装放量。预计2019年新能源车产销规模有望突破160万辆，同比增速预计达40%，动力电池出货量有望超过72GWh。
在长城证券看来，2018年行业在补贴政策的带动下逐渐完成转型：电池高镍化，车型高端化，随着2019年补贴强度的进一步弱化，市场需求将成为主导方向，高镍电池有望开始批量应用，续航里程的提升以及充电设施的完善激发私人消费领域的需求潜力；同时电动全球化进程将成为市场主旋律：特斯拉上海工厂有望在下半年部分投产，以及跨国车企如戴姆勒、宝马、大众集团与宁德时代、亿纬锂能、孚能科技的合作将激励国内新能源汽车加快发展步伐。
龙头效应显现
业内人士告诉记者，尽管动力电池装机量再创新高，但行业内相关企业却正面临着不小的发展压力，这种压力不仅来自于产能过剩带来的竞争升温，也来自于新能源产业补贴政策调整带来的挑战。
据了解，自2018年6月12日起，新能源汽车补贴标准开始“断崖式”下降，而这对动力电池行业的价格行情造成了直接的影响。整车厂要求电池厂家降低价格；而上游钴等原材料价格持续上涨，导致电池生产成本增加，电池企业利润被严重压缩。业内人士分析认为，随着市场竞争加剧和产业链整合加速，预计到2020年，动力电池企业将仅余下20-30家，现阶段80%以上企业面临被淘汰。
在动力电池迎来新一轮装机高峰，以及行业集中度不断提升格局下，中金公司表示，伴随国内动力电池市场份额向龙头集中，宁德时代、比亚迪加速产能布局。近期，宁德时代公告将分别在江苏、广州投资74亿元、46亿元建立动力及储能锂电项目，预计将新建动力电池产能约18Gwh。2018年三季度，比亚迪宣布将在西安、重庆等地新建产能60Gwh。另一方面，二线厂商加紧扩产步伐。包括万向、孚能等在内的8家企业2018年9月份-11月份间纷纷披露的规划新建、扩建动力电池产能总计达190Gwh，总投资金额高达1290亿元。
从投资切入方向看，对于动力电池板块的后市布局，国盛证券表示，动力电池正经历2.0的高镍化迭代，技术难度再次提升，技术领先型公司优势放大。全球化趋势显现，进入国际厂商供应链后成长性及技术实力再上台阶，龙头公司优势叠加。
