锂电龙头加速回归

2018-12-26      161 次浏览


受益全球电池扩张逻辑,锂电设备将强者恒强。业内人士认为,当前,国内设备公司无论从产能、交期、技术、服务等方面均能够满足要求,随着电池成本下降,整个设备行业国产化、龙头化提高是必然趋势。看好板块投资机会,建议重点关注锂电关键材料投资机会。


需求爆发性增长


在全球电动化汽车浪潮下,近年来我国新能源汽车行业呈现爆发性增长,拉动我国动力电池行业进入高速扩张期。在双积分政策的引导下,新能源汽车未来渗透率将稳步提升,对动力锂电池的需求将起到持续的拉动作用。


根据中国汽车工业协会统计,2018年1-10月我国新能源汽车产、销量为87.9、86万台,分别同比增长70.02%、75.51%。从单月情况来看,10月新能源汽车产、销量为1.46、1.38万台,分别同比增长58.70%、51.65%。


2018年11月,我国新能源汽车销售16.9万辆,同比增长42.02%。结合多批次目录出台及行业特点,预计12月销售仍将维持高位,全年销售有望超115万辆,销售显著超越预期。


得益于我国新能源汽车行业的快速发展。2018年以来我国动力电池装机总电量同比大幅增长,1-10月累计同比增长97%至34.71GWh。


业内普遍认为,需求快速增长将带动相关锂电池材料景气。并且,今年受下游影响,订单情况比较平淡,明年有望迎来下一波扩产周期,明年订单有望好转。


龙头效应加速显现


联讯证券介绍,国内动力锂电池产业链各环节的市场格局已经初步形成,新入者的门槛相比前几年已经有了较大的提升。未来市场中小规模的企业逐渐被淘汰出局,最终市场格局形成。建议关注产业链龙头企业。


国开证券也认为,尽管补贴退坡给整个新能源汽车产业链带来了一定的经营压力,但从供需两端情况来看,龙头动力电池企业扩产仍有较强的内生动力。数据统计,仅国内15家主流电池企业2018-2020年扩产规模将达到166GWh,以1GWh锂电设备投资3-4亿元测算,由15家企业扩产拉动的锂电池设备增量市场空间约为500-660亿元左右。


根据国开证券分析师崔国涛分析,在动力锂电池市场集中度提升的趋势下,凭借技术优势与电池龙头形成绑定的设备企业存在先发优势;具备整线解决方案提供能力的企业可以提升现有客户黏性、加快新客户开发进程,进而提升市场占有率。


11月以来,市场对锂电池乃至新能源汽车预期不断升温。数据显示,11月,锂电池板块指数上涨8.79%,新能源汽车指数上涨5.40%,而同期沪深300指数下跌0.14%,二者均显著跑赢沪深300指数。


中原证券认为,锂电池和新能源汽车指数前期跌幅较大已具备一定估值优势、碳酸锂等部分上游原材料价格呈现企稳迹象。板块和部分个股估值已具备一定优势,结合政策导向、细分领域价格及竞争格局,预计板块仍存在投资机会。

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