2020年开始，纯电动平台车型将陆续投放市场，加速新能源汽车产业从政策驱动转向消费驱动。到2025年，全球新能源车销量预计将达到1200万辆，年均复合增速将达到34.8%。动力电池的需求也将保持高速增长，预计到2025年将达到830GWh，年均复合增速将达38%以上。强劲的潜在需求，引得主要企业纷纷扩产。
从核心技术方面来看，LG化学电池材料领先，在正极、负极等四大关键材料领域具备全面的技术储备;三星SDI独创的方形电芯技术，在安全保护领域拥有核心专利;松下的高镍NCA+硅碳，产品能量密度全球最高;CATL快充技术独具特色，安全性媲美日韩。从研发体系来看，日韩企业技术储备丰裕体系健全，国内领军企业CATL通过校企合作异军突起。从客户拓展方面来看，日韩深耕欧美，CATL立足本土。受益于国内政策与市场的驱动，中国电池产业构建了完整的产业链，四大材料环节国产化率达到了90%以上并成功进入日韩企业供应链体系。集中化与全球化将成为动力电池产业的关键词。全球动力电池产业中日韩三足鼎立的格局，随着规模效应和技术进步的持续提升，未来行业的集中度将进一步上升。
投资建议:中日韩企业角逐全球动力电池产业，对于中国动力电池产业来说既是挑战也是机遇。我们认为，中国的龙头企业有望崭露头角并分享全球新能源汽车盛宴。建议关注:1.与LG化学、三星、松下等日韩动力电池企业同台竞技并在海外车企取得突破的电池龙头企业宁德时代;2.技术与产品得到国际车企及电池企业认可并已进入全球产业链体系的龙头材料厂商:当升科技、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、三花智控、宏发股份等。同时建议关注:亿纬锂能、比亚迪、旭升股份、杉杉股份、星源材质等。
