摘要
今年补贴继续退坡，电池企业议价能力将更为强势。而随着杉杉股份等领军企业规模化产能的逐步建设和释放，这些大企业议价能力变强，预计在2018下半年负极材料价格将开启下滑模式。2017年涨价潮后，负极材料于今年或将再度走向降价节奏。
2017年中国锂电池市场同比增长27%，达80.5GWh，带动中国锂电池负极材料市场产量同比增长23.7%，达14.6万吨。根据GGII调研数据及新能源汽车发展趋势来看，2018年负极材料需求量及产销量将继续同比上升。杉杉股份、江西紫宸等为首的前7家负极企业均在大幅扩产，尤其以杉杉股份力度最大。2017年8月杉杉股份在包头开启年产10万吨负极材料生产的一体化基地。同时，尽管下游对动力电池能量密度提升迫切，硅碳等新型负极材料崛起，但业内的一致共识是：人造石墨在1-2年内依然将在动力电池负极材料中处于主导地位。
2018年负极材料价格如何走势成为当下关注重点。
具体来看，人造石墨和天然石墨依然是锂电池市场需求主流。2017年，天然石墨受成本影响较小，价格较为平稳；但受供需基本面变化，人造石墨却经历了几番涨价，打破近年来平静局面。在高工锂电多次报道中可以知道，彼时人造石墨价格最高涨幅达到40%。天然石墨多用于高端数码锂电池企业，目前产能供给相对稳定，价格不会出现太大波动；但人造石墨在2018年却将走向整体下降趋势。
相比2017年，今年影响人造石墨价格走势的供需端将产生以下变化：
供给端主要受原材料和石墨化产能影响：?今年1月份，原材料石油焦、针状焦供应局面缓和，主要是加大原材料进口、石墨电极端对针状焦等材料趋向理性。相比2017年6月份的“疯涨”，上述两款材料进入价格稳定期。目前，农历春节前针状焦主流价格2.1万元/吨-2.4万元/吨。
石墨化产能依然不足，预计要到今年3月份大部分代工厂将恢复生产。与去年相比，一个明显的变化是：今年有不少排名前十的负极企业抛弃委外代工，加大自主石墨化生产产能布局。目前石墨化加工费维持在2.2万元/吨-2.6万元/吨。需求端方面电池企业在1月份较为平稳，预计3月份之后将大幅提升：受春节影响，大部分电池企业采购需求降低，主要以消化库存为主。有业内人士认为，今年补贴继续退坡，电池企业议价能力将更为强势。而随着杉杉股份等领军企业规模化产能的逐步建设和释放，这些大企业议价能力变强，预计在2018下半年负极材料价格将开启下滑模式。尽管价格走低，但规模成本效应开始显现，依然会提升盈利水平。
事实上，价格下降只是负极企业在2018年新能源汽车大环境下激烈竞争后的一个缩影。与尚处于起步阶段的硅基材料相比，人造石墨等负极材料竞争已经进入到产能规模实力的比拼。一方面，国内行业龙头企业通过对负极材料的生产规模的扩大，能够强化公司产品原材料采购方面的议价能力，提高生产设备的使用效率等，增强市场竞争力；另一方面，负极材料价格趋势向下，龙头企业因产能集中，出货量增加，会提升盈利水平，产能集中和掌握核心技术的企业将成为“强者恒强”的优胜者。
以下是部分负极企业产能比拼：
?杉杉股份：6万吨
2018年1月2日，上海杉杉总经理胡博在新年致辞中表示，2018年是实施战略目标的关键一年。宁波、湖州、郴州工厂扩产达产、宁德工厂一期建成投产使公司具备年产6万吨的生产能力；包头年产10万吨一体化工厂一期建成（年产5万吨），将意味着杉杉科技打造出生产技术和规模成本优势的巨大竞争力。
?江西紫宸：5万吨
最新调研数据显示，目前江西紫宸负极材料市场占比位列中国前三，在人造石墨领域与上海杉杉形成双寡头格局。
公开信息显示，江西紫宸负极材料产能目前在1万吨左右(每天8h，还包括了瓶颈工艺数据)，今年C厂房试生产，D/E/F厂房在建。投产后(20119年之前)预计产能提升至3万吨；募集投向2万吨负极材料，也会2年内投产。预计2年内总产能可达到5万吨。
?深圳斯诺：3万吨
在2017年高工锂电&电动车年会上，深圳斯诺研发工程师胡文良表示，公司在2018年负极材料产能将达到3.3万吨，其中石墨负极3万吨，硅碳负极0.3万吨；到2019年，公司的石墨负极材料产能将达到4.5万吨，硅碳负极产能达到1万吨。
?正拓能源：1.7万吨
目前正拓能源拥有天然石墨、人造石墨、复合石墨等多种系列产品，现已具备年产1.7万吨负极材料的生产能力。2018年年初，正拓能源副总经理严学锋曾对高工锂电表示，目前，正拓能源已经通过增资扩股，有效提升了公司的产能规模，到2018年后陆续将产能提升到3万吨/年。
?凯金能源：1.5万吨
凯金能源创业板上市发布招股说明书，拟发行股份募资5.98亿元，全部用于1.5万吨锂电池石墨负极材料(一期)及研发中心项目。
