“2016年、2017年这个行业都是缺货的，我都是躲在家里（不敢出来）。但到2018年市场反转。去年铜箔的加工费涨了大概30%到40%，今年上半年基本上跌回去一半，甚至有些厂商完全回到解放前。”一位国内知名锂电铜箔企业销售高管如是向高工锂电表达了近两年来的市场变化。
锂电铜箔作为锂电池负极集流体，占锂电池成本的5%-8%（近年来有所提升），是一款重要的锂电材料。受新能源汽车爆发驱动动力电池市场需求增长，锂电铜箔产能紧俏，一波自2016年开始的涨价潮将其推向备受瞩目的高台。
锂电铜箔价格由“原料铜+加工费”两部分构成。对于铜箔企业来说，铜锭价格近年来较为稳定，利润增长点主要来自加工费。2016年，锂电铜箔在动力电池上的应用主要以9-12μm的产品为主，加工费由低点的3万元/吨上涨至4万元/吨。比如9μm产品市场售价就集中在7.5万元/吨-8万元/吨范围。
2017年8μm的锂电铜箔炙手可热，加工费也水涨船高，一度突破至7-8万元/吨。但截止至今年8月，8μm锂电铜箔的整体售价已经跌破10万元/吨，加工费相比去年跌了一半多。
从技术角度而言，动力电池企业为满足下游续航里程需求、降本增效，对锂电铜箔的薄型化的需求趋势愈演愈烈。从2017年下半年开始，6μm产品市场春风吹来，来自市场的报价已经超过13.5万元/吨。
仅从价格来看，8μm及其以上厚度的锂电铜箔渐渐式微，沦为一片红海，而6μm的产品囿于动力电池企业需求的逐渐增长和高难度的量产门槛，仍然保持着较好的利润率。其中锂电铜箔的价格演化逻辑与产能、技术、需求等种种因素息息相关。
锂电铜箔式微
就如前文的销售高管所述，今年上半年锂电铜箔的加工费跌落一半，甚至有铜箔厂受价格影响回到解放前。这里提及的产品主要是指8μm锂电铜箔。
为什么相比于2017年8μm锂电铜箔出现如此大的价格波动呢？
从需求来看，动力电池企业的规模化需求还集中在8μm厚度的产品上，但今年新能源汽车补贴再度退坡和技术调整，动力电池企业的降本增效需求迫切，包括隔膜、电解液、六氟磷酸锂、锂电铜箔在内的多款上游材料受到压力传导。
供求端方面，业内的一致判断是，新增产能的释放和新进者的涌入，是导致以8μm产品为主的锂电铜箔价格开始大溃败的最直接原因。
锂电铜箔加工费从3万元/吨高涨至8万元甚至8.5万元/吨（个别铜箔厂报价），净利率接近200%。如此暴利，自然引来无数资本争相竞逐。
高工锂电根据公开信息盘点2016-2018年产能规划在万吨级的锂电铜箔项目，共计有华威铜箔、花园集团、嘉元科技、超华科技、灵宝华鑫、诺德股份、铜陵有色等8家企业宣布投建锂电铜箔项目，规划产能总计超过20万吨。根据锂电铜箔的投产周期规律，新增产能集中在2017年上半年、2018年上半年释放。
同时，根据上述销售高管表示，2015年左右国内生产锂电铜箔的企业数量约在10家，但到2018年随着由厚铜箔市场转战而来的铜箔厂增多和新进资本的涌入，锂电铜箔企业数量已经翻倍，超过30家，并且还在增多。
上表中仅统计了规划万吨的8家铜箔企业，事实上，产能集中在3000-5000吨的企业也不在少数。一般来说，锂电铜箔要形成稳定供应至少需要两年时间。目前，8μm锂电铜箔在数码锂电和动力电池市场竞争日趋激烈，新一轮的进入者为迅速占领市场，价格战厮杀正酣。这也直接导致国内多家锂电铜箔主业的企业今年上半年业绩下滑，让不少企业叫苦不迭。
锂电铜箔应用未如预期
尽管相比于8μm锂电铜箔，6μm的产品是当下动力电池企业竞相追逐的热点，但从实际应用情况来看，6μm锂电铜箔在动力电池企业的应用中却并没有达到预期。
一是国内能够稳定量产6μm的铜箔企业不多；二是动力电池企业在导入过程中遇到诸如断箔、模切铜粉等多个技术难题需要解决。目前，6μm锂电铜箔正值“物以稀为贵”的阶段。
来自国内多家锂电铜箔企业的反馈是，去年年底受宁德时代、沃特玛等大客户对6μm产品需求影响，很多铜箔企业纷纷加码布局，但实际上，到目前为止能够稳定量产并且满足动力电池企业高柔性、高抗压等性能需求的6μm锂电铜箔企业屈指可数，市场产能供给有限。
除此之外，动力电池企业导入6μm的过程也远没有业内预期的那么快。目前，宁德时代、比亚迪是国内应用6μm锂电铜箔最为成熟的电池企业，市面上能够满足供给的量也多数入了这两家电池企业的口袋。尽管国轩高科、力神、中航锂电、孚能科技等电池企业也在积极导入，但市场化进程还有待提升。
6μm锂电铜箔的厚度恰如人类一根头发的十分之一，从铜箔企业和电池企业处了解到，动力电池企业此前从未使用过如此轻薄的铜箔，在涂布、模切、冷压、烘烤等环节都遭遇不小挑战。比如目前，切片掉铜粉就是令动力电池企业最为头疼的一道难题。
随着动力电池企业技术、工艺的改进和铜箔企业产品的逐步完善，业内的判断是，今年下半年，6μm锂电铜箔的市场需求会比上半年增长不少。
事实上，在6μm产品的技术和配方上，各家区别并不大，留给锂电铜箔企业的市场机会是争分夺秒的，谁能够率先攻克难关实现规模化的稳定产能，谁就将在这波价格的竞演中抢占鳌头。且拭目以待。
