北京时间六月二十三日，A股新能源龙头CATL迎来了两大重磅消息：1、通告已实行非公开增发1.098亿股，净募资448.7亿元（源自2021年十一月通告计划不超450亿元定增）；2、公布CTP3.0麒麟电池。
受到两大利好消息的影响，CATL今日股价大涨5.91%，收盘价536.97元为当日最高价，表现非常强势。CATL今日收盘市值为1.3万亿，仍旧超过市值1万亿的比亚迪约30%，稳坐我国A股新能源龙头位置。
随着定增的落地、CTP3.0麒麟电池的公布，以及股价的回暖，CATL似乎从年初的阴影走出来，市值重回1万亿以上。作为持续五年荣膺全球最大的动力锂电池供应商头衔的CATL，有了450亿巨额定增资金补充后，未来会走向何方呢？
01
450亿定增供应弹药
在2021年十一月，CATL通告拟向不超过35名特定对象募资不超过450亿元。彼时，CATL的股价在历史高位，在通告不久后的十二月三日，CATL股价见顶，达到了692元，市值超过1.5万亿。
随后，CATL股价开始了一路向下，到了2022年五月五日，CATL盘中一度跌到353元，和历史最高的692元几乎腰斩。在这个下跌的过程还发生了两个事情：
1、首创证券在2022年二月十日（当天股价最高550元，最低499.89元，收盘518.1元）给客户的一份报告表示，CATL还有20%的下跌空间，并且报告发出当晚要直播解读，最终直播因不可抗力取消；
2、CATL在四月二十四日晚间通告原定于四月二十八日公布2022年Q1财报延迟到四月三十日公布，根据财报显示，CATL2022年Q1净利润14.93亿，同比下降23.59%。
2022年五月五日，CATL股价阶段性见底。但，对CATL来说，接下来的半年报也是一大挑战，有市场消息传闻CATL计划在半年报计提Q1出现的巨额期货损失，但这个消息被CATL官方否认。
在六月二十三日，CATL可以松口气了。因为高达450亿元的定增终于实行完成，并且在六月中旬有市场消息称有高达1500亿的资金在疯抢CATL450亿的定增，毕竟，CATL的股价已经跌到了400以下，叠加一定的定增折扣，参和CATL的定增还是有一定的套利空间。
450亿（实际净定增额448.7亿），比CATL上市以来总利润的285.76亿还要多差不多200亿。这也让CATL有了充足的资金去投资电池产线和研发新的电池。
关于电池供应商来说，核心竞争力就是产量和电池技术。产量确保了供应，这也是CATL竞争对手最大的难题，成熟的电池产线要时间建设和提高良品率，这个时间要12-18个月。电池技术更是动力锂电池供应商的基础，更何况电池存在技术路线颠覆的可能性。
02
电池技术竞争激烈
关于动力锂电池来说，最终拼的是能量密度和单位能量价格，谁的能量密度越高，谁的单位能力价格越低，谁就有可能在残酷的竞争中活下来、活得好。
在六月二十三日，CATL公布了CTP3.0麒麟电池。
CTP3.0麒麟电池，重要还是结构上的创新。按照官方的描述，结构上重要是将原来的隔热垫、水冷板和横纵梁各自独立的设计取消，集成为多功能弹性夹层，提高了系统集成效率。
CTP3.0麒麟电池的磷酸铁锂系统能量密度为160wh/kg，三元高镍系统能量密度为250wh/kg，比TSLA4680电池组217wh/kg的能量密度还要高13%。并且支持4C快充，10分钟能充到80%的电量。
CTP3.0麒麟电池计划在明年量产，理想汽车可能会率先用在其纯电车型上。
关于CATL来说，CTP3.0麒麟电池是在电池结构上的创新，这个创新本质上和比亚迪刀片电池、TSLA4680电池都是在电池结构上创新是一致的，但是，要想电池技术保持领先，还要在材料和原理上努力。CATL公布的纳电池，似乎并没有太大的市场反馈和应用。
TSLA甚至还试图将超级电容结构融入到电池技术中，为此在2019年花了2.35亿美元收购了超级电容公司Maxwell，但两年后的2021年，Maxwell被TSLA卖给了UCAPPower公司。
目前，被公认的下一代电池技术是固态电池。在国内，固态电池的竞争已经开始，蔚来、华为哈勃、小米等投资了固态电池初创公司卫蓝新能源，而另一个固态电池初创公司清陶科技得到了广汽等车企的投资。
动力锂电池，随着更多的厂商杀入，以及各厂商产量的提升，预计在两三年内，可能就从卖方市场转入买方市场，届时，将会进入残酷的价格战。这也是为何CATL不断向上下游投资的原因，往上游原材料投资，可以控制成本，往下游车企、储能投资，可以扩大销量。但，技术的革新是始终不变的主题。
说到底，动力锂电池的竞争，最终还是能量密度和单位能量价格的竞争，谁的能量密度越高、单位能量价格越低，谁就最有希望活下来、活得好!当然了，安全性是前提，快充能力和使用寿命的重要补充。
