格力电器收购珠海银隆 欲破"增利不增收"局面

2023-10-12      296 次浏览

经过半年酝酿,格力电器八月十八日晚终于公布了收购珠海银隆新能源有限公司(下称银隆)及相关定向增发的方法。格力电器将以130亿元全资收购银隆,并向银隆全体股东增发股份作为兑价,同时通过增发募集配套资金100亿元投向银隆。


格力电器十八日晚公布的半年报显示,2016年上半年,格力电器营业收入仍微降1.85%至491.83亿元;净利润则保持上升势头,同比上升11.92%,至64.02亿元。收购银隆之后,格力电器将拓展至新能源电池和电动汽车的领域,营收有望重新进入上升轨道。


130亿收购银隆


经评估,银隆股东的全部权益价值为130.56亿元。各方一致同意,本次格力电器收购银隆的总价款为130亿元。


格力电器将向银隆的所有21名股东,定向发行股份,来支付本次收购的兑价。这21名银隆的股东包括广东银通投资控股集团有限公司、阳光人寿保险股份有限公司、华融致诚贰号(深圳)投资合伙公司(有限合伙)、东方邦信创业投资有限公司、珠海厚铭投资有限公司、北京普润立方股权投资中心(有限合伙)、杭州普润立方股权投资合伙公司(有限合伙)、北京巴士传媒股份有限公司、上海远着吉灿投资管理中心(有限合伙)、珠海红恺软件科技有限公司、北京普润立方壹号股权投资中心(有限合伙)、恒泰资本投资有限责任公司、珠海横琴永恒润公司管理咨询合伙公司(有限合伙)、青岛金石灏汭投资有限公司、众业达新能源(上海)有限公司、陕西省现代能源创业投资基金有限公司、珠海横琴银峰投资公司(有限合伙)、珠海横琴银恒投资公司(有限合伙)、上海星淼投资中心(有限合伙)、上海敦承投资管理中心(有限合伙)和珠海横琴子弹公司管理咨询合伙公司(有限合伙)。


本次格力电器将新增发行股份约8.35亿股,发行价为定价基准日前二十个交易日公司股票均价的90%,即17.07元/股。考虑到2015年度利润分配方法已实行完毕,因此,本次新增发行股份的价格由17.07元/股调整为15.57元/股。


如最终经我国证监会核准的新增发行股份对应的对价金额少于130亿元,则因此导致发行对象就本次收购应取得的收购价款和实际取得的股份对价的差额部分由格力电器通过现金方式予以补足。


银隆的八名重要股东,包括广东银通投资控股集团有限公司、珠海厚铭投资有限公司、北京普润立方股权投资中心(有限合伙)、珠海红恺软件科技有限公司、北京普润立方壹号股权投资中心(有限合伙)、北京巴士传媒股份有限公司、珠海横琴银峰投资公司(有限合伙)和珠海横琴银恒投资公司(有限合伙)承诺:银隆在2016年、2017年和2018年的净利润分别不低于7.2亿元、10亿元和14亿元,否则将承担业绩补偿责任。


银隆实际净利润总额超过累计承诺净利润总额部分的20%(不超过本次收购价款的20%,含税),将作为奖励以现金方式支付给本次收购完成后银隆在任的管理层人员,具体分配方式由银隆的董事会决议确定。


再配套融资100亿


格力电器在向上述21名特定对象发行股份购买银隆资产的同时,通过向不超过十名特定投资者非公开发行股份的方式进行配套融资。本次募集配套资金总额上限为100亿元,发行价格为15.57元/股,发行的股份数量上限约为6.4亿股。


本次募集配套资金的发行对象包括格力集团(格力电器的大股东)、格力电器的员工持股计划、广东银通投资控股集团有限公司和战略投资者,具体认购情况如下。


其中,格力集团认购金额约41.88亿元;格力电器员工持股计划认购金额不超过23.8亿元;广东银通投资控股集团有限公司认购10亿元;珠海拓金能源投资合伙公司(有限合伙)认购7.5亿元;珠海融腾股权投资合伙公司(有限合伙)认购7.5亿元;中信证券认购5亿元;孙国华认购约2.92亿元;宁波梅山保税港区招财鸿道投资管理有限责任公司认购约1.4亿元。


本次募集的不超过100亿元配套资金,将全部用于银隆的建设,具体项目包括:一是河北银隆年产14.62亿安时锂电池生产线项目,拟投资约62.8亿元;二是石家庄中博汽车有限公司搬迁改造扩能项目(二期),拟投资约11.3亿元;三是河北银隆年产200MWh储能模组生产基地建设项目,拟投资约3.2亿元;四是河北广通年产3.2万辆纯电动专用车改装生产基地建设项目,拟投资约18.3亿元;五是珠海银隆总部研发中心升级建设项目,拟投资约4.6亿元。募集配套资金不足部分由上市公司以自有资金或通过其他融资方式解决。


欲破"增利不增收"


作为全球最大的家用空调公司,格力电器2012、2013、2014年曾持续三年每年营业总收入上升200亿元,但是由于国内外空调市场的增速放缓、公司降价促销变频空调等综合原因,格力电器2015年的营业总收入在近年首次出现大幅下降,同比下降近三成,从2014年的1400亿元,回调至2015年的约1000亿元。


从八月十八日晚公布的半年报看,格力电器在2016年上半年延续了"增利不增收"的势头,不过营业收入同比下降的速度已经大幅收窄至1.85%;而净利润的增幅仍达11.92%。


《日本经济新闻社》公布的《2015年全球重要商品和服务市场份额调查》显示,我国家用空调品牌2015年总共向全世界出货7亿3988万台,其中格力电器以占有率23.1%位列第一,出货量超过1.7亿台,超过第二名近6个百分点。格力电器在半年报中称,2016年上半年,格力电器继续在空调行业保持领先地位,全球市场份额逐步扩大。


今年上半年,格力还成为巴西里约奥运会的官方供应商。除了空调,格力电器旗下的"TOSOT"(大松)推出IH电饭煲。格力电器正以全新的操作模式、独立的运作政策来突破生活电器现有的市场份额;在全国各区域成立多家全新的大松生活电器销售公司,同时不断加强线上销售系统,将线上、线下渠道结合起来。


上半年,格力电器还开始了智能装备的全面规划布局,根据产业分布现状,格力电器选择珠海、武汉、杭州、成都四地作为格力智能装备的重要研发或生产基地,坚持自主研发、精益制造,力求掌握工业自动化的核心技术;现格力的智能装备产品已覆盖了伺服机械手、工业机器人、智能AGV、智能仓储、智能检测、换热器专用机床设备、无人自动化生产线体、数控机床等多个领域,超百种规格的产品。


格力电器上半年还正式向市场推出格力二代手机,标志着其向多元化又迈出新的一步。


在当前经济上升放缓、市场相对饱和的情况下,为实现下一个"千亿"的目标,格力电器迫切寻求转型,寻找新的收入和利润上升点。基于新能源汽车和储能领域广阔的市场空间,以及银隆在锂电池、新能源汽车及储能领域具备核心技术能力,考虑到双方在产业生态、核心技术、研发资源、销售网络和资源、供应链、财务等多方面均具有较强的协同效应,格力还在积极推动收购银隆的事项。


今年下半年,一旦完成对银隆的收购,格力预计将扭转"增利不增收"的局面。



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