四月二十五日，动力锂电池巨头CATL交出上市后首张年度成绩单。年报显示，2018年，CATL营收上升近五成，但净利润和各重要业务板块毛利率却出现下降。近两年，随着行业竞争升温，我国动力锂电池产业正加速迈入"洗牌期"，特别是在新能源补贴退坡和日韩电池公司加速入华的背景下，虽然CATL并没有被淘汰出局的风险，但要想长期保持霸主地位，也面对不小难度。
首份年报出炉
年报显示，2018年，CATL营收296.1亿元，同比上升48.08%；归属于上市公司股东净利润33.87亿元，同比下降12.66%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31.28亿元，同比上升31.68%。
分产品看，2018年CATL动力锂电池系统营收245.15亿元，同比上升47.18%，占总营收比重高达82.79%；储能系统营收1.89亿元，同比上升1051.89%；锂离子电池材料营收38.6亿元，同比上升56.27%；其他业务营收10.45亿元，同比上升22.57%。
关于营收上升原因，CATL在年报中表示，新能源汽车市场快速上升，公司加强市场推广，市场份额提升。营收成本新增，则由于公司销量上升导致营业成本新增，以及公司重要原材料价格降幅低于产品销售价格的降幅。
此前，CATL业绩快报显示，2018年利润总额下降重要原因为上年同期转让北京普莱德新能源电池科技有限公司（以下简称"普莱德"）股权取得的处置收益影响。2017年四月，CATL将所持普莱德23%股权转让给东方精工，转让价格为每股47.5元，对应23%的股权价值为10.93亿元。
从产品来看，2018年国内动力锂电池装机总量为56.9GWh，同比上升近51%，其中CATL以23.4GWh装机电量领先业内其他公司，市场占有率为41%。
尽管市场占有率领先，但CATL重要业务板块毛利率水平均有所下降。分行业看，电气机械及器材制造业的毛利率同比下降3.5%；分产品看，动力锂电池系统的毛利率同比下降1.15%，锂离子电池材料的毛利率同比下降3.95%。
成本压力凸显
毛利率下降和CATL面对的成本压力不无关系。从年报来看，CATL重要业务板块，均面对成本增速快于营收增速的情况。2018年，CATL动力锂电池系统营收增速为47.18%，营业成本增速为49.8%；锂离子电池材料营收增速为56.27%，营业成本增速则高达64.72%。
2019年三月，CATL董事长曾毓群在第六届G20锂电峰会上表示，未来三至四年，将会是动力锂电池及产业链上下游公司最艰难的时期，尤其在降成本压力上，上下游公司将面对前所未有的挑战，这要整个产业链协作配合共渡难关。
关于有着降成本愿望的CATL而言，随后到来的补贴新政并不是一个好消息。2019年三月，财政部等四部委公布《有关进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。在2019年补贴政策中，续航里程小于250公里的新能源汽车将不再享受补贴，其他车型补贴幅度也大幅缩水。同时，补贴新政还大幅提高对动力锂电池系统质量能量密度的要求，最低要求从105Wh/kg调整至125Wh/kg。
全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，上述政策将对汽车厂商带来一定压力,不过厂商不会把涨价压力传导给消费者,会通过降低汽车产品生产成本或利润来平衡收益。
业内人士认为，补贴进一步退坡后，谋求收益平衡的整车厂商很可能会要求上游电池厂商降低价格，再加上上游钴等原材料价格持续上涨，电池生产成本新增，电池公司利润将被严重压缩。
直面惨烈竞争
不仅是成本压力，进入2019年，过去享受政策红利的CATL等国内动力锂电池公司，还将更多和日韩电池巨头展开正面竞争。
此前，我国一直设有动力锂电池公司"白名单"，只有使用该名单中电池公司的产品才能拿到国家补贴，但这份名单中无一家外资电池公司进入。不过，随着《汽车动力蓄电池和氢燃料动力电池行业白名单（第一批）》于2018年五月公布，首次进入该白名单的日韩电池公司，开始重返我国动力锂电池战场。
2018年，韩国公司LG和华友钴业合资成立两家公司，分别生产锂电三元前驱体和三元正极材料。同年八月，韩国电池制造商SKI也宣布，在我国江苏常州金坛开发区建立动力锂电池厂，预计年产量达7.5GWh；2819年二月，有消息称，松下计划斥资"数亿美元"在我国电池厂部署两条新生产线。
在国外竞争对手加速入华背景下，CATL选择提前捆绑车企构筑"护城河"。资料显示，仅2018年，CATL先后和东风、广汽、宝马、江铃、吉利成立合资公司，CATL也成为在动力锂电池领域和车企合资建厂最多的公司。
从CATL角度来看，和车企建立合资公司，能够提前绑定未来订单、锁定行业地位。对车企来说，电池占电动汽车生产成本近40%，合资也拥有重要原料的稳定供应商。
不过，这种捆绑关系也并非牢不可破。据了解，国内大型汽车集团在动力锂电池供应上，除会选定一家公司作为主供应商外，还会和其他公司建立供货关系。例如，上汽集团除和CATL成立合资公司，还和万向集团保持电池供应合作关系。此外，吉利汽车集团总裁兼CEO安聪慧透露，将以合资方式选定日韩电池公司作为第二家供应商。
未来，在和国外电池公司争抢车企订单过程中，成本无疑成为CATL的"软肋"。国际投资分析机构瑞银2018年底公布的电池生产公司成本报告显示，通过拆解比较四家电池厂商生产的锂离子电池发现，松下21700型圆柱形锂离子电池成本为111美元/kWh、LG化学的成本为148美元/kWh、三星SDI和CATL的成本均超过150美元/kWh，其中CATL成本最高。
"目前，LG化学、三星SDI、松下的动力锂电池供应商重要以日韩系公司为主，在供应商产品品质方面优于国内公司。"崔东树表示，未来随着国内中游材料公司的技术不断提升，LG化学、三星SDI、松下在实现国产化后，国内公司极有可能成为其重要供应商，而这些日韩电池公司的电池成本有望继续降低。
