八月二十三日晚间，CATL公布了上市以来的首份半年报，CATL营收为93.60亿元，同比上升48.69%，归属于上市公司股东的净利润为9.11亿元，同比下降49.70%；毛利率也进一步降至31.28%；应收账款比例更是高企，存在发生坏账的风险。
更为重要的是，在国内动力锂电池产量过剩洗牌过程中，小型动力锂电池公司退场，而曾被我国政府拒之门外的日韩动力锂电池公司或将成为CATL强有力的竞争对手。
"应该是一个很大的挑战，"中关村储能产业技术联盟高级研究经理李岱昕曾在接受记者采访时表示，"现在国内动力锂电池虽然产量过剩，但是高端产量仍然不足，重要都是CATL来满足，未来日韩公司进来，肯定重要是针对这个（高端）市场。"
毛利率下降
据半年报显示，CATL归属于上市公司股东的净利润为9.11亿元，同比下降49.70%。
关于净利润下降的原因，CATL方面表示，上年同期转让了持有的普莱德新能源电池科技有限公司股权取得的处置收益影响，扣除转让普莱德的处置收益及其他非经常性损益项目对业绩的影响后，净利润同比新增36.55%。
而在CATL上市的的招股书中显示，2015年-2017年CATL扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润分别为8.80亿元、27.86亿元、23.76亿元，2017年扣非净利润较2016年下降14.72%。
关于扣非净利润上升，国金证券动力锂电分析师王菁向记者分析："2017年扣非净利润下降重要是因为动力锂电池价格降幅较大，而且去年整个环节产量扩产比较多竞争激烈，CATL市场占有率并没有大度幅度提升，今年很多小厂死掉，CATL份额提升叠加电池价格稳住了，扣非净利润提升自然比较多。"
不过，CATL综合毛利率仍在持续下降，2015年、2016年、2017年至今年上半年，分别为38.64%、43.7%、36.29%及31.28%。
据记者从行业人士处了解，新能源汽车公司补贴退坡情况下，车企下压电池价格，叠加下游原材料涨价，夹在中间的动力锂电池公司面对业绩困扰。
应收账款达到85.29亿元
在CATL的财报中，85.29亿元的应收账款十分显眼，占据营收的比例高达91.12%。
李岱昕曾在接受记者采访时一再表示，"动力锂电池公司的应收账款和新能源汽车公司的付款周期有关，新能源汽车从采购零部件到组装再到销售给用户是一个比较长的周期，有些车企会在回收销售款项和车辆补贴之后才会向供应商支付零部件采购费用，这也会对动力锂电池公司的出现影响。
而从目前的格局看，CATL的应收账款风险极大。在招股书中，CATL曾给出的数据为，2015年-2017年的应收账款占总营收的比例分别为42.05%、49.22%和34.70%，如今这一数据已经高涨至91.12%。
CATL在财报中也直言："公司产品的用户重要是大中型整车公司，交易金额较大，致使期末应收账款余额较高。虽然期末应收账款的账龄重要集中在1年以内，但由于应收账款金额较大，且占资产总额的比例较高，如不能及时收回或发生坏账，将会对公司业绩造成不利影响。"
而从下游的新能源汽车来看，则一直面对着补贴退坡的问题。以CATL2017年最大的销售客户宇通集团为例，其上市公司宇通客车八月二十七日披露的半年报显示，实现营收120.17亿元，同比上升29.03%；净利润6.16亿元，同比下降23.42%，宇通客车给出的理由为，2018年二月十三日，四部委公布了《有关调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（下称通知），通知从2018年二月十二日起实行，2018年二月十二日至2018年六月十一日为过渡期。
据记者了解，通知在提高了补贴门槛的同时，补贴金额总体呈下降态势。即：过渡期间上牌的新能源客车按照2017年新能源客车补贴标准的0.7倍补贴，过渡期之后的补贴标准较2017年最多下降了40%，补贴金额较2017年进一步降低，对新能源汽车行业盈利能力出现了较大的影响。
而在八月三十日，有业内人士向记者透露，电动汽车降补贴将在近几天正式推出。值得关注的是，同样依赖补贴成长的光伏公司在六月一日儿童节收到了"成人礼"，降补贴频度加快，并控制规模，六月四日，政策公布后的首个交易日，光伏板块整体重挫，而锂离子电池板块也跟跌，且跌幅靠前，光伏的遭遇也像是给新能源汽车带大的锂离子电池们打了一剂预防针。
日韩强劲对手逼近
六月十一日，CATL在深交所上市，作为发起于福建省宁德市的民营公司，仅用了7年时间，就以54.62亿元的募资额打破了创业板成立以来的最高纪录，风光无限的背后最大的风险是来自日韩强劲对手的威胁。
在利益的驱动下，动力锂电池的火爆发展在2017年也引各路资本、公司涌入，在动力锂电池过剩的情况下，注定将上演一轮"优胜劣汰"的戏码。
而从数据来看，动力锂电池结构性洗牌已经见效，据GGII数据，2018年1-六月国内动力锂电池装机量15.5GWh，同比上升167.1%，CATL动力锂电池装机量6.5GWh，国内市占率达41.94%，比亚迪、国轩高科市场份额分别为21.4%、5.9%，排名第二、第三，前三名已经占据市场份额近七成，市场集中度提升。
在国内公司激烈竞争中获胜的CATL，接下来面对的是和日韩的LG、松下和三星等公司的角逐。自2013年开始，三星SDI、松下、LG化学、SK等纷纷在我国建厂，但受制于国家补贴政策的限制，外资电池在国内装车没有补贴，导致外资电池始终未能进入主流市场。
在过去数年间，通过政策保护，我国动力锂电池产业提速发展，抢占了市场份额。但2018年五月二十二日，中汽协和我国汽车动力锂电池产业创新联盟联合公示了汽车动力蓄电池和氢燃料动力电池行业白名单（第一批），三星环新（西安）动力锂电池有限公司、南京乐金化学新能源电池有限公司、北京电控爱思开科技有限公司3家中韩合资公司首次入选，这3家公司背后是三星SDI、LG化学、SK3家韩国动力锂电池公司，3家韩国公司今年也开始在我国加速投资。
"韩国公司一向喜欢以极低价格快速冲击抢占市场，之前没被封杀时，他们已经要准备这么玩，未来很有可能也会这样。"李岱昕还向本报记者分析，"还有就是产品技术性能方面的问题了，特别是韩国动力锂电池公司在高镍电池的性能、产品一致性这些方面有技术优势。"
日韩电池公司的潜在威胁，CATL将如何应战，记者发采访提纲至CATL董秘，截至发稿时并未回复。面对未来诸多难料的风险，CATL可能最好的办法是适应"断奶"后自力更生的生存法则。
