伴随着新能源汽车的销量继续上升，动力锂电池的装机量也呈现出高上升的态势。相关数据显示，今年1-九月动力锂电池装机量已达28.7GWh，相当于2017年同期装机量的3倍（2017年1-九月总装机量为8.9GWh）。业内预估，今年新能源车的销量有望冲破100万辆，而动力锂电池装机量有望达40GWh。
尽管在装机量上上升迅猛，但由于国家新能源汽车补贴趋严，目前部分动力锂电池公司三年前的补贴都还没有拿到。车厂压力向中游传递，重叠上游原材料价格的上涨，设备公司、电池厂没有结算不及时，给动力锂电池公司造成很大资金缺口，预计明年将成为动力锂电池公司的转折之年。天津力神董事长秦兴才提到。
距离2019年有且仅有两个月时间，然而动力锂电池行业内已有不融洽的声音出现。先是七月31号，主营动力锂电池热管理和电动汽车连接器的深圳容一电动科技有限公司，公布解散通告；随后十一月一日，创造镍镉、镍氢、锂离子、铅酸等四大电池系列百余个品种的河南环宇电源股份有限公司被申请破产。
容一电动欠款8225万元倒闭
假如说上述两个案列尚不够主流，那么因旗下动力锂电池公司沃特玛而被拖累的坚瑞沃能也面对着暂停上市的风险。十一月二日，坚瑞沃能公布通告称，如经审计后公司2018年全年的净资产为负，依据规定深圳证券交易所可以决定暂停公司股票上市。而从目前的情况来看，坚瑞沃能年内净资产为负有望成为大概率事件。
盲目扩张：资金短缺引发祸端
依据容一电动公布的通告，因公司研发资金投入过多，未能及时转化为效益，以及融资方式不对，运营财务成本过高，导致近年来继续亏损，已经无法持续经营。依据公司股东会议决定，公司于2018年七月三十一日正式解散进入程序。至于其他相关事宜，公司已委托广东法广律师事务所依法解决。
而依据河南新乡市中级人民民事裁定书，南皮县东升电气有限公司以环宇电源无法清偿其到期107万元，且公司已经停产，分明缺乏清偿能力为由向本院申请对环宇电源进行破产。与此同时，环宇电源作为公司法人不能清偿到期，且其资产不足以清偿全部，符合破产受理条件，故对其进行破产。
相较于上述两家公司的猛然曝雷，沃特玛今年三月遭到供应商堵门后，始终麻烦缠身。今年四月二日，坚瑞沃能公布通告称公司已出现19.98亿元逾期的情况。截至三月底，公司总额达到221.38亿元。在偿债风险下，公司收购澳洲锂矿、引入战略投资者等重大资产项目都面对着终止可能。此番出现暂停退市，并不令人意外。
容一电动、环宇电源、沃特玛之所以会出现上述问题，关键就在于经营不当，导致出现问题。而在的猛然断裂后，此前不管获得过什么光环都瞬间消失，而有关其商业模式、产品路线、进军其他范畴而进行的继续投资等扩张战略，也都成为被拷问的对象和过渡投资的反面教材。
盲目扩张导致承压
而通过细致的梳理可以得知，上述3家公司都存在着盲目扩张的问题。容一电动虽然看似低调，但实际上实力并不弱。这家成立于2003年的公司，重要做动力锂电池热管理和电动汽车连接器的业务开发。曾多次获得公司信息化管理示范单位等荣誉，并拥有20多项国家技术专利。
随着2014年新能源汽车的强势发展，充电桩市场的快速上升，容一电动也在2014年开始转型进入到充电桩范畴。但按照目前的收费标准，一根桩收回成本至少要五年时间，充电桩公司不能将投入快速转化为收益，从而导致前期投入多，收益慢的局面。假如融资渠道不畅的话，断裂是迟早的事情。
而环宇电源在李中东的率领下，采用多元化的战略冒进，使实力本来就不雄厚的民营公司资金吃紧；同时在没用准备好的情况下，急于启动老品牌中华牌，导致了其快时尚的产品，连新乡市都跳不出去的困局；而且作为一个做电池的，贸然接下飘安集团，使公司闯入一个不熟悉的行业里。
而沃特玛自2014年起，其扩产的步伐虎虎生风。在铜陵、十堰、荆州、唐山、渭南等地建设加工基地，产量也从2014年的近4GWh迅速张大到2017年的近20GWh。大跃进发展的背后，也导致沃特玛债台高企。截至2017年九月三十日，沃特玛总额超231亿元，而其中短时间借款超过55.3亿元。
俗话说，有多大能力办多大的事情，但这个理在动力锂电池行业仿佛行不通。此前曾出现过同样问题的珠海银隆，在得到董明珠、王健林等公司家入股的30亿元资金后，在开始了疯狂的扩张模式，仅2017年就在兰州、天津、南京等地投资了高达800亿元的新能源产业项目，造成极大的资金压力。
珠海银隆成都产业园
客观来看，容一电动缺钱进入解散、环宇电源无法偿还债款破产、沃特玛断裂导致发展陷入困局，只是我国动力锂电池行业发展的缩影。它们并不是电池行业内第一家出现类似问题的公司，也不是最后一家。当然，还有众多电池公司因补贴退坡和竞争加剧导致订单大幅缩减，净利大幅下降，极度紧张苦苦支撑。
资金困局：越演越烈短时间无解
总的来看，沃特玛、银隆等电池公司的投资规模远远超出了自身的承受能力，随着时间的不断向后推移，资金短缺问题的发生几乎是必然的。而实际上，从去年开始，国内动力锂电池行业的生存环境正悄然发生着变化，这其中有来自于政策调整、有来自于银根紧缩、自然也有来自于地方政府扶持理念的转变。
沃特玛副总裁钟孟光曾在对外解释沃特玛紧张原由时，承认公司在三方面出现决策失误：首先是低估了2017年国家对电动汽车产业政策调整；其次关于行业过于乐观，在资金短缺的情况下反而加大扩张速度：其三，长期采用短债长投的方式张大经营规模，导致在银根紧缩时，资金笔直陷入困境。
三元电池挤占磷酸铁锂市场份额
详尽来看，受高能量密度门槛的影响，三元电池逐渐成为行业主流，而磷酸铁锂离子电池由于能量密度提升有限，其市场份额被三元反超。众多此前重心在磷酸铁锂离子电池范畴的公司订单出现大幅萎缩，出现营收及净利润的大幅下降，这其中就包括沃特玛。与此同时，电池价格大幅下调，也不断冲击着电池公司脆弱的神经。
今年年初，大家预期的目标是动力锂电池在去年的价格基础上再下降20%。但从当前情况来看，已远远超过这个预期，价格下跌导致动力锂电池行业盈利空间遭遇到大幅的挤压。与此同时，补贴门槛调整导致整个行业账期拉长。以沃特玛为例，虽然总额超200亿元，但其应收账款也高达100亿元之巨。
假如说降价和三角债频发是动力锂电池行业内存在的共性问题，而银行融资政策的收紧则加剧了短缺的进程。此前虽然逾期金额不断走高，但银行并没有放弃沃特玛。五月十四日坚瑞沃能通告，公司全资子公司沃特玛与16家银行组成签署《银团贷款额度合同》，初始承贷金额为42.34亿元，持续为沃特玛输血。
银根紧缩导致融资渠道变窄
然而随着动力锂电池行业生存环境继续恶化，银行信贷融资开始收紧，关于电池公司的态度也不再像此前那样缓和。八月二日早间，猛狮科技接连发3份通告，披露了募资账户出现异动，包括猛狮科技及子公司部分银行账户被冻结、浙商银行强行划转公司募集资金，对公司资金周转和日常经营活动造成负面影响。
而珠海银隆在上市之路受阻之后，融资之路已被银行断掉。而另一个例子是，国内动力锂电池巨头宁德时代IPO融资规模大幅缩减。据了解，宁德时代的有关招股书申报稿中，预计募集资金总额高达131.20亿元，而最后实际募集的资金仅为53亿元，而这也预示着资本关于动力锂电池行业的投资日趋谨慎。
某资本市场人士表示，新能源行业融资通道收紧后，沃特玛的财务团队曾经将赌注全部押在了依靠总部所在的深圳市政府以及坪山区政府的挽救上，但事实上虽然深圳市政府将把壮大沃特玛写进了2018年政府工作报告，但针对面对沃特玛积重难返的局面，最终并未出手相救，导致沃特玛错失了自救的最佳时间。
