2021年三月十一日,灵鸽科技(OC:833284)与大族激光(SZ:002008)签署战略合作协议。本次合作,大族激光将成为灵鸽科技第二大股东,借助灵鸽科技在锂离子电池行业的创新工艺丰富自身的新能源产品线,完善自己在新能源行业的布局。
而灵鸽科技的客户中也出现了鹏辉能源(SZ:300438)、天力锂能(OC:833757)、丰元锂能等客户。
是什么产品能够获得这些上市公司的青睐呢?
锂电材料设备;
锂电正负极材料生产线,重要是锂电高镍材料自动化配料及输送系统。
常见的三元材料制备工艺,先将锂源和前驱体输送到计量设备,按设定好的工艺配方进行
计量后输送至混合机,在混合机将两种物料混合均匀。将混合均匀的物料装入匣钵,然后
整平、切小块,进入窑炉煅烧。煅烧出来的物料一般会板结,要破碎和粉碎,常见的工
艺是先用颚式破碎机,然后用对辊破碎机,最后使用气流粉碎分级。分级后粒度合格的产
品进入批混设备批混后,再经过除铁设备、振动筛过筛,测试合格后,便可包装入库。因
此,三元材料成品的制备过程包括锂化混合、装钵、窑炉煅烧、破碎、粉碎分级、批混、
除铁、筛分、包装入库九大工序。
锂电正极材料加工生产线由七大系统构成:分别为原材料准备系统、计量配混系统(研磨、除铁)、窑炉烧结系统、窑炉外轨自动化系统、智能包装系统、输送集成及后处理系统以及通风管道除湿。
锂电匀浆设备;
锂离子电池持续式智能匀浆生产线．
公司成立了灵鼎智能控股子公司。子公司专注于锂离子电池新能源行业的制浆系统的研发与制造,产品包括失重式喂料机、胶液溶剂计量输送系统、双行星真空搅拌系统、高速分散处理系统、浆料除铁过滤输送系统、浆料周转储存系统、管道推球清洁系统以及双螺杆持续制浆设备系统等,十多年搅拌机的开发成果与灵鸽科技的称重配料技术相结合,可为客户供应计量-搅拌全自动一体化的解决方法。
锂离子电池搅拌机匀浆智能生产系统是由粉体计量输送上料系统、胶液溶剂计量输送系统、双行星真空搅拌系统、高速分散处理系统、浆料除铁过滤输送系统、浆料周转储存系统、管道推球清洁系统等组成,可为锂离子电池厂家实现锂离子电池浆料生产的智能化、无尘化、一体化。
特点优势:
1．精准性:高精度计量与输送,保证匀浆配方的准确性;
2．智能化:可与MES控制系统,实现高自动化生产,流程可监控;
3．无尘化:实现封闭式输送,大大减少粉尘泄露,提高生产车间的洁净度;
4．低成本:能耗降低,人员减少,物料损耗少,大大降低成本;
5．便捷性:防呆防错人性化设计,操作简单,便于操作;
6．保密性:控制权限分级,匀浆配方数据严格保密,确保不泄露配方数据;
锂电匀浆机应用领域:燃料动力电池、动力锂电池、聚合物锂离子电池(LIP)、扣式锂离子电池、磷酸铁锂离子电池、电动汽车用电池、锂动力蓄电池、金属氢化物镍蓄电池、无汞缄性锌锰电池、锂(锂离子)塑料蓄电池、电化学贮能超级电容器、锂离子电池浆料。
锂电生产设备按照生产流程可以分为前、中、后三段:
前段为极片制片环节,重要包括搅拌、涂布、辊压、分切、极耳成型等工序,其
中涂布机为最核心的设备;
中段为电芯装配环节,重要包括卷绕/叠片、入壳、注入电解液等工序,其中卷绕
/叠片机为最核心的设备;
后段为电化学环节,重要包括化成、分容、检测、组装电池组等。
锂电匀浆设备属于前段设备。
电极浆料的制备是极片制作的第一步,包括配料和搅拌,其中搅拌效果直接影响电池性能,是电极浆料制备最关键的一步。锂电浆料的流动性、沉降性、均一性、粘度稳定性、固含量和粒度等性质对后续的涂布、辊压和极片的一致性有着重要影响。
配混设备;
自动配混系统包括喂料机、失重称、液体称、龙门切粒机等。
喂料机是一种将块状、颗粒状物料从贮料设备中均匀、定量、持续地供给到受料装置中的设备,产品应用领域广泛,适用于化工、电缆、食品、医药、建材等行业,解决了物料混合问题,提高了物料混合精度。
公司最开始重要服务于化工行业中的改性塑料行业,可随着市场的快速发展,逐步拓展至其食品、锂电等其他行业。
改性塑料重要上市公司有:金发科技、国恩股份、道恩股份、普利特、沃特股份等。其中,金发科技(SH:600143)是灵鸽科技的客户。金发科技的董事李建军同时也是灵鸽科技的董事:
北京理工大学工学博士。曾任金发科技区域经理、监事、董事兼总经理和副董事长。现还担任深圳北理工传动技术有限公司董事长及法定代表人、广东正茂精机有限公司董事,兼任全国塑料标准化技术委员会改性塑料分会主任及北京理工大学、北京化工大学、中山大学和西南科技大学客座教授。
这块的竞争对手有上海松耐机械制造有限公司、无锡卡尔麦开创罗泰特机械制造有限公司(微量单螺杆失重式喂料机、皮带称、体积式振动喂料机和失重式振动喂料机、单螺杆和双螺杆失重式喂料机)、博实股份(SZ:002698)等。
2020年的配混设备大幅上升,可能是由于下游做改性塑料的很多公司生产口罩用的熔喷布,从而新增了对配混设备的需求。
不过,2020年上升速度最高的还是锂电设备。
预计2025、2030年国内新能源汽车动力锂电池装机量将分别达到412GWh、926GWh,未来5年和未来10年的CAGR分别为41%和21%。假设国内动力锂离子电池2021-2025年期间的更新周期为4年,2026年以后为5年,预计2021年、2025年国内锂电设备市场空间分别为111亿元和338亿元。
未来五年是新能源汽车高速发展时期,也是宁德时代、比亚迪、国轩高科等锂离子电池公司产量大幅扩张的时期。
这会大幅拉动对上游锂电设备的需求,灵鸽科技成为受益者。
灵鸽科技最开始做改性塑料行业的自动化设备,自2017年起,开始布局锂离子电池装备行业,将自己的核心技术应用到锂离子电池制造的相关环节。目前,在公司内部,已拥有两个相关事业部,50多位专项应用工程师,专门研究锂离子电池正负极材料制造、正负极材料混合的工艺和装备。
目前,锂电设备收入占比已经接近一半,收入上升很快。
这说明公司具有不错的前瞻性,也具有良好的执行力,成功切入高速上升的锂电赛道。
参考先导智能,早期的重要产品是薄膜电容器设备,随后成功切入光伏设备和锂离子电池设备行业。随后,公司的收入规模从2011年的1．43亿元快速上升到2019年的46．84亿元,年复合上升速度达到54．67%。
灵鸽科技,很有可能也会在未来几年发生和先导智能相同的裂变式发展。
灵鸽科技产品具有竞争力,赛道高上升,业务和大族的锂电设备板块具有协同性(大族激光重要是中段和后段设备,缺乏前段设备),这可能是大族激光入股的原因。
大族激光入股,可以给灵鸽科技带来资金、技术、销售渠道等多方面的帮助。假如二者合作顺利,可以预计灵鸽科技的基本面会发生飞跃式发展。比如,进入宁德时代、比亚迪这些大客户供应链。
在利好之外,灵鸽科技其实也问题多多:
首先,目前市场规模狭小。根据OFWEEK,搅拌等制浆设备在锂电设备中价值量占比约为6%,对应年均设备需求不过10多亿。假如公司未来不能拓展新产品或者新行业,那么成长天花板是很低的。
其次,市场竞争激烈。竞争对手有利科技(SH:603959)旗下的南大紫金锂电、金银河、北方华创、先导智能、赢合科技、科恒股份、杭可科技等。灵鸽科技前两年是通过低价竞争,才拿到订单的。
相关于这些竞争对手,灵鸽科技的规模小,实力弱。
公司参股了一家农业公司,显得不够专注主业。
按照2020年扣非净利润算,灵鸽科技的PE为17．6倍,这在新三板市场是偏高的。年二月一日,公司与国内某知名500强集团公司签订《后处理系统订购合同》(以下简称“合同”)。合同总金额为人民币4665万,是去年营收的30%。
公司通告说:本合同的签订符合公司整体战略布局,代表了战略客户对公司的认可,代表了锂电新能源市场对公司无尘化、无人化、智能化正极材料生产线装备整体解决方法的重大肯定,为公司后续锂电正极材料市场打下坚实的基础。
推测这个客户有可能是大族激光或者国轩高科、宁德时代、比亚迪这样的锂电公司。
不管是哪个,作为知名500强集团,属于标杆客户,这可以极大的提高公司在业内的知名度,为其业务拓展带来良好的品牌背书。
从这个动态角度看,灵鸽科技业绩有可能高速上升,从而变成低估。
