锂电产业链投资增多，锂离子电池材料市场竞争不断升温。锂离子电池指数及相关个股表现靓丽，重要驱动逻辑在于业绩兑现。新能源汽车行业短时间发展面对一些挑战，但中长期发展逻辑未变，发展核心在于成本下降及充电便捷。专用车用新能源汽车有望高速发展，锂电产业链投资核心在于动力锂电池及锂电关键材料。
锂电产业链投资增多
随锂离子电池新产量投建，将引发对设备及相关材料需求。从锂离子电池产业链来看，重要包括锂原材料、正极材料、负极材料、电解液、隔膜以及生产设备等。而随锂离子电池新产量的投建，必将带动上述行业市场需求。
在政策利好推动下，国内锂离子电池和相关上下游产业迎来了投资热潮。但同时也面对一些风险，在市场尚未完全打开的情况下，参与公司数量过多、产业投资过热，必然会导致产量过剩，行业发展容易出现大起大落现象。通过梳理近几年国内锂电制造业的发展趋势，试图寻找锂电材料投资风向，从中管窥电池材料市场发展变化的轨迹。
后补贴，后疫情时代，我国锂电材料领域迎来新的机遇和挑战。一方面，动力锂电池市场集中度日益提升导致产业链上下游发生极大变化，头部锂电材料公司与头部电池公司的战略合作程度进一步加深，进而带动锂电材料市场集中度提升。另一方面，随着我国锂电产业链的崛起，我国锂电材料公司开始在国际市场上扮演更重要的角色，在获得良好发展机遇的同时也面对着多重挑战。
锂离子电池材料市场竞争不断升温
1、正极材料是锂离子电池的核心，也是差别多种锂离子电池的重要依据，占锂离子电池成本的40%以上；锂离子电池隔膜技术我国相对落后，目前几乎处于全部进口的态势，其在成本构成上仅次于正极材料，占20-30%；负极材料和电解液相对来说市场较为成熟，成本所占比例在10-15%左右。
2、得益于动力锂电池市场的快速上升，锂电负极材料产量的大幅增。目前天然石墨和人造石墨的市场占有率高达90%，而随着锂离子电池新投建产量的逐步投产，若全部达产按照目前各种负极材料所占份额比例，预计未来每年将新增6.69万吨人造石墨负极材料和11.31万吨天然石墨负极材料市场容量。
3、从电解液的消费指标看，每瓦时动力锂电池的电解液用量要高于消费类电池，因此随着动力锂电池在整个锂离子电池市场中比重的新增，电解液的上升快于锂离子电池容量的上升。若锂离子电池新增产量全部达产，则电解液需求量将会新增28.70万吨，届时电解液产量将会有较大的缺口。在下游市场支撑下，仍将会保持较高的毛利率水平。
4、隔膜的生产技术壁垒最高，市场上的隔膜材料重要是以聚乙烯、聚丙烯为主的聚烯烃类隔膜。未来隔膜行业发展趋势是更轻薄、更安全。随着锂离子电池在消费类电子产品、电动汽车等应用领域的快速上升，锂离子电池隔膜要为未来的市场爆发提前布局，要在产品的性能和品质上有所突破，隔膜未来发展趋势是满足高功率、大容量、长寿命循环和安全可靠等性能要求。
凭借产品质量、产量规模、客户资源优势，主流锂离子电池材料公司逐渐掌握市场话语权，二三线材料公司的生存压力不断增大。受动力锂电池出货量上升拉动，2019年国内四大锂电材料出货量同步上升，但市场重要集中在头部几家公司。数据显示2019国内动力锂电池装机量约62.38GWh，同比上升9%。
专家预计到2020年，国内新能源汽车保有量有望达到500万辆的目标。国内新能源汽车产业的快速发展造就了锂离子电池巨大的市场需求，锂离子电池行业正在成为新的风口，为此锂离子电池生产公司全力以赴加速扩产步伐。随着锂离子电池应用领域的上升和变化，也将对锂池材料的关键技术发展提出更高的要求。
