隔膜行业虽然具有高毛利和广阔的市场空间，但是行业内的竞争同样异常激烈，企业间的竞争主要在资金规模、客户资源和产品技术三个层面展开。
产能急剧扩张，竞争加剧不可避免
目前国内主要隔膜企业产能合计有13.9亿平米，其中干法隔膜6.3亿平米，湿法隔膜7.6亿平米。
目前规划的产能达42.2亿平米，其中干法隔膜2.1亿平米，湿法隔膜40.1亿平米，总产能将扩张3倍，达到56.1亿平米，其中湿法隔膜扩张超过5倍，达到47.7亿平米，均远超2020年的预估隔膜总需求36.76亿平米。
面对国内锂电池隔膜产能的爆发式增长，供大于求的局面或将出现，竞争将会激烈化，或将出现价格战造成行业内大部分公司盈利能力下滑。
产品技术领先和具有成本优势的企业将在竞争中占据明显的优势。
价格战中考验成本控制能力：关注毛利率
隔膜厂家的成本控制能力主要体现在隔膜良品率和生产效率上。
按投料-产出计算，国内一线厂商干法隔膜的良品率约为三成，湿法隔膜的良品率约为五成。
良品率较低主要原因是在收卷、拉伸、分切等阶段隔膜损失较大，厂家对该阶段隔膜生产工艺的精细控制可以有效地提升产品的良品率，这种精细控制能力不仅需要有扎实的研究功底，还需要在生产实践中不断调整并积累经验，规模以上的厂家相对来说具备更多的实践经验，更有利于提高良品率。
生产效率主要体现在设备宽度和车速上，设备宽度越宽、车速越快，单位时间生产的隔膜数量就越多，相应的损耗和单位成本也能够降低。
但是为了能够均衡良品率和生产效率之间的关系，设备宽度和车速也不能够过宽过快，例如设备过宽会造成中间的隔膜受自重影响有下垂现象，从而造成不合格产品的出现。
目前国内各家厂商根据自身的产品不同，其良品率和生产效率各有差异，一般来说，随着产品的生产放量，良品率和生产效率都能有一个爬升过程，最终根据其技术水平差异而稳定在一定范围。
我们选取了10家主要的隔膜厂商，根据其2016年年底的财务数据，可以发现5家毛利率在60%以上的厂家，其中4家营收规模都在1亿以上，可见生产规模提升有利于改善企业的成本控制能力。
因此，对于规模尚小的企业，如辽源鸿图、河北金力，其毛利率随企业产能的提升应仍有爬升空间，对于苏州捷力和纽米科技等企业则需要继续提升生产技术水平来改善成本控制能力。
产能过剩后，高技术含量产品更具竞争力
目前各种隔膜生产工艺中湿法同步拉伸难度最大，产品性能最佳。
因为在拉伸阶段，在横向和纵向同时拉伸取向，使得隔膜的均匀性和一致性都更好，但由于不能通过牵引滚筒进行纵向拉伸，只能通过横向拉伸器同步进行纵向拉伸，纵向拉伸调试难度较大，设备的车速和可调性都有所下降，生产效率下降，单位成本提升，同时设备投资金额也较大，只有同时具备技术实力和资金实力的企业才有可能做好湿法同步拉伸隔膜。
在目前产能重于品质的大形势下，大部分厂商都急于扩张产能，主要投资难度较低的湿法异步拉伸隔膜，而到产能急剧扩张结束后，整体供给大于需求的时候，高品质隔膜的供给仍将不足，高技术含量产品将更具竞争力。
资金推动属性明显，融资能力重要性凸显
隔膜产业虽然具有高技术壁垒高毛利及高成长的特点，但是资金推动的属性也较为明显。
隔膜生产线价格昂贵，企业扩张需要不断进行融资，依靠企业自身现金流，实现扩产难度较大。
1条年产3000万平米的干法产线需投资3000万左右，满产可实现全年营收4500万，若有25%净利润，利润可达1100多万，不考虑账期及其他投资支出需要3年时间才能再投资一条3000万平米产能的产线；
1条8千万平的湿法生产线需要资金1.5亿，可实现约4亿的营收，若有25%的净利率，可实现1亿的净利润，不考虑账期及其他投资支出，需要1.5年才能再投资一条生产线，从投资到量产出货则至少需要半年时间，时间周期较长。
以目前的湿法隔膜龙头上海恩捷为例，2014年3月通过原股东增资1亿，2015年11月向华辰投资融资1亿，2016年6月向先进制造基金融资1.58亿，2016年10月向多位股东融资共7亿，近3年来共计融资10.58亿资金，而其2015-2016年的营收分别为1.57亿、4.99亿，净利润分别为0.3亿、2亿，完全不可能依靠自身现金流造血实现扩张。
目前下游锂电池厂商正处于快速扩张期，对隔膜的需求很大，一些产能不足的厂商虽然产品优质但也不能够进入下游一线客户的供应链体系，隔膜厂商为了进入下游重要客户的供应链体系，必须要进行融资，快速扩大规模，资金推动属性明显。
客户粘性大，存在先发优势
隔膜作为锂电池的关键材料，直接关系到锂电池的安全性、稳定性、生产成本等，影响锂电池等的品质。
因此，下游电池厂商对隔膜供应商的选择非常慎重，执行严格的评估与准入制度，要求隔膜品质有保障且稳定供应。
一般对于一款产品认证周期为3-6个月，知名电池厂商如三星SDI认证周期更长，除了产品试样，还需要进行多次调研、技术考察和产线认证，需要两三年时间。
另一方面，各家隔膜厂商的隔膜生产工艺的技术细节不可避免的存在一些差别，造成产品也有所不同，难以通过常规检测区分开，对于下游厂商来说也是一种不可忽视的风险，构成一定的转换成本。
因此，隔膜厂商一旦进入大型电池厂商供应商目录，一般不会随意变更，客户关系稳定。
主要锂电池隔膜企业及竞争格局简析
干法隔膜未来增长空间有限，未来或将不再是产能为王的时代，产品及客户服务的重要性将日益凸显，领先企业已经取得了规模、资金、客户、技术等各方面的优势，竞争格局基本成型，未来有望强者恒强，不断蚕食中小隔膜企业的市场空间；
湿法隔膜未来有着巨大的市场空间，但是领先企业也已经开始在规模、资金、客户和技术方面形成优势，并有望随行业发展而继续扩大优势，竞争格局初步成型。
目前湿法隔膜领域以创新股份并购的上海恩捷领先优势明显，其他厂商如苏州捷力、金辉高科、纽米科技等都各有所缺陷，短时间在规模和效益上都不能与上海恩捷相提并论，而此时干法隔膜的领先企业星源材质和湿法隔膜的后起之秀金力股份等或有机会占据一席之地。
干法隔膜领域需求增长没有湿法隔膜多，目前国内产能已经较多，企业间的竞争或将逐渐由产能竞争向产品品质、客户服务等方面转移，对于类似盈博莱的技术领先企业或许仍有机会进入一线电池厂商供应链体系。
