作为我国重要的战略性产业，推广和普及新能源汽车关于改善我国能源消费结构和减少石油对外依存度具有重要意义。新能源汽车产业链重要包括上游锂离子电池及电机原材料、中游电机，电控，电池以及下游整车，充电桩和运营三个环节。锂离子电池材料处于上游环节，一般可以分为正极材料、负极材料、电解液、隔膜、外壳等五大材料。其中正极材料种类较多，包括磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂以及三元锂，三元锂重要指镍钴锰酸锂NCM，也包括小部分的镍钴铝酸锂NCA;负极重要以石墨材料为主，包括人造石墨与天然石墨等;隔膜重要以聚烯烃材料聚丙烯PP以及聚乙烯PE为主;电解液重要成分为六氟磷酸锂、溶剂以及一些特殊成分的添加剂;外壳则可以分为金属外壳或者塑料为主的铝塑膜。
在补贴退坡+积分制度政策的推动下，新能源汽车行业将逐步由政府引导向市场竞争方向发展。2018年为双积分政策计算元年，经过我们的测算，我们预计2018年汽车行业整体CAFC分数为-264.2万分，以每辆新能源汽车平均消化3分推算，在双积分政策计算元年2018年的新能源汽车市场理论空间下限为88.08万辆。长期来看，新能源汽车行业目前处于产业发展初期，行业发展空间巨大。按照国家相关规划，我国汽车技术研究中心预计到2020年和2025年，新能源汽车销量将分别达到200万辆和700万辆，分别占到汽车总销量的7%和20%以上。我们预计2018-2020年动力锂电池需求分别可达52.89GWh、74.97GWh及120.85GWh，年复合上升率高达32%。
