近日，一则“科陆电子10亿并购重量级三元电池企业卡耐新能源”的新闻成功的吸引了人们的注意。文章称，科陆电子向卡耐新能源支付10亿元的投资款以认缴其3.1682亿元的新增注册资本，增资完成后科陆电子将持有卡耐新能源50.19%的股权，并成为控股股东。
人们对这条新闻感兴趣，是因为卡耐新能源是国内第一家以三元软包电池为主打产品的公司，从它成立之初就一直引人关注。最重要的是，卡耐新能源一直处于亏损状态，2016年净利润-3587万元,2017年1-3月净利润-839万元。科陆电子买这么一家赔钱的企业图什么？
7月30日，科陆电子发布了卡耐近日与投资者的互动记录，对投资者感兴趣的问题做出了回应。
上海卡耐执行总裁王太斌首先介绍了公司的基本情况。卡耐成立于2010年，由中国汽车技术研究中心和日本英耐时株式会社发起成立。其中中国汽车技术研究中心成立于1985年，隶属于国务院国资委的央企，是汽车整车、整车零部件标准的制定者。主要产品以三元软包装锂离子电池为主。卡耐有四个“第一”：1、国内第一家三元电池大软包锂离子电池厂家；2、第一家将产品出口到日本，并用于日本大巴车；3、国内唯一一家参与动力电池所有新国标起草的企业；4、第一批入选工信部目录的厂家（共10家）。
关于卡耐的产品。耐B电芯代表软包电芯综合指标的一流水平，在行业内口碑非常好，目前A型电芯已经量产，未来C型电芯、VDA模块电芯、新体系电芯都在开发之中。卡耐是电池国家标准的制定者之一，公司专家全程参与电池标准的制定，而且相当一部分国标都是直接采用卡耐的标准。卡耐在以下三个指标方面处于国内领先：1、卡耐的36AH电芯能量密度达到220wh/kg，已通过新国标测试，在国内属于领先水平；2、卡耐三元电池产品安全系数高，在做针刺测试时，公司的三元电池产品不冒烟不起火（连烟都不冒），仅表现出温度稍微升高现象；3、公司的三元电池根据新国标可承受1.5倍终止电压过充电测试。
关于卡耐的技术。卡耐的技术来自日本英耐时株式会社（Enax），目前已拥有自主知识产权能力，如电芯技术、模组集成技术、热管理技术等技术。未来5年电芯开发的技术路线为：目前的能量密度达220Wh/kg，明年达到250Wh/kg，2019年到300Wh/kg，2020年到320Wh/kg。
在与投资者的问答环节中，卡耐详细介绍了产能、技术、规划等方面的详细情况。
问：卡耐做电芯有何优势？
答：首先，公司pack产品可以实现与公司电芯的无缝对接。公司电芯产品安全性、可靠性很高，通过把电芯做成标准化模组，一次性投入、长期收益。但是目前Pack现在还不是标准件，一种pack匹配一个客户车型。目前公司建造生产基地是匹配客户的，比如南昌有江铃新能源、柳州有上汽通用五菱。
其次，目前行业在洗牌，国家有标准，具体为：
1、需要实验测试，测试价格昂贵、验证周期长，一部分企业被淘汰。公司电芯产品安全性能优良，公司的软包系统发热很小，与圆柱形和方型电芯比较，相同情况下散热性能更好，在经历严格测试后都不会着火。
2、电芯能量密度要求高，公司可批量供货的电芯能量密度达到220wh/kg，在国内属于首屈一指，明年能量密度还能提升。3、电芯企业是重资产，需要比较大的投入。传统汽车在东北比较大，新能源汽车在江浙一带，公司的地理位置具有优势，自特定的地点建立pack厂，为客户量身定做产品。
问：卡耐拥有哪些核心技术？
答：电芯、模组或pack核心是安全，公司在安全性方面有技术并超越竞争对手。加强自己的团队建设，一个技术中心，两个研究院。拥有以下核心技术：1、模组一致性符合要求，公司有一个专门的团队做模组，里面的温差、压差、散热、稳定性、可靠性等细节做的很好，并计划实现梯次利用；2、要做pack必须要有BMS技术，公司目前有几十人的一个团队在做BMS，公司的BMS与电芯匹配、对接，不外卖；3、公司有液冷技术，虽然现在公司的软包系统发热很小，不需加液冷系统，但是为未来大倍率，长航时做准备；4、轻量化，PACK的铁壳可能会用铝壳或者非金属材料SMC等；5、热失稳控制技术，对电芯、模组和系统在热失稳和热失稳扩散情况下的控制；6、循环寿命控制技术，能够让电池系统满足8年12万公里，甚至更长的循环寿命要求；7、SOC和SOH技术，对电池系统正常的使用和梯次利用的评估起到关键性作用。
问：下游有多少车型需要软包电池？渗透率如何？
答：理论上都能用，大巴车和物流车既可以用软包也可以用方形，因为空间足够大。但是对于乘用车空间有限，只要有好的安全性和散热，软包是有优势的。但是18650的发热严重，目前国内做软包的不多，软包轻量化的趋势，国际上来讲软包的市场要超过硬壳电池，未来渗透率会提升。
问：为什么存在产量不足技术领先的问题？
答：和股东背景有关，原来大股东对技术要求非常严格，公司第一款产品做了两年。对质量要求严格。
问：五菱和江铃这两家客户的情况能否详细介绍一下？
答：上汽通用五菱7月18日正式销售，之前试运营车辆2000台，以卡耐提供的电池包为主，产品在试运营过程中表现良好，受到客户的充分肯定。2017年，上汽通用五菱卡耐份额占比超过一半以上。卡耐为江铃新能源E200S提供电池，目前卡耐都是占比100%。
问：公司与蔚来汽车的合作如何？
答：蔚来汽车之前选的不是卡耐，但是对公司新产品很有兴趣，正在技术上进行紧密合作。
问：公司在南京设立基地是基于什么考虑？
答：南京是人才聚集，本来首选是上海，但是不能建电池厂，研究院和南京基地在一起，兼顾研究和生产的人才。
问：目前软包电芯的价格大约是多少，与方形、圆柱相比成本和价格如何？
答：软包电池系统售价目前价格有点贵，比方形和圆柱电池成本高，明年售价达今年方形电池系统的价格水平。
问：公司的产能情况有何规划？
答：目前产能0.3Gwh，2018年底可实现总产能达到10Gwh/年，装配40万台乘用车。各个基地情况：上海基地产能0.25Gwh，南昌基地规划产能0.5Gwh，其自动化水平更高，目前在产能爬坡，广西基地产能规划1Gwh，2017年底达产，江苏南京核心基地，规划产4Gwh（一期），二期规划6Gwh。
问：公司对能量密度提升有无规划？
答：卡耐一直在做三元电池，有技术的积累。公司目前主要是111体系和532体系，公司622体系技术也比较成熟了。622体系的电池卡耐在2018年可以做到250WH/KG，达到LG软包电芯能量水平。
问：软包的投资额是否比18650更大？
答：目前关键设备是采购进口的，尤其是前道工序设备。其它采购的是国产的，由国内公司进行集成，软包产线的投资额和18650线及方形投资额差不多。
问：目前国内做软包企业少的原因是什么？
答：从国际来看，软包在EV中占有率很高，尤其是LG、SK和日产做的很大，可以说国际主流车厂采用了软包路线，软包的技术难度大，导致国内做的少。
问：产品如何取得客户认可？
答：首先进入市场的重点：质量做上去，成本做下来。电芯体量小，成本就高，公司体量起来后，成本会有所下降；Pack：技术研发提升，通过自动化设备，提高产能水平。其次公司股东中汽中心的背景，使得卡耐团队具备汽车行业基因，可以更方便地和整车企业进行面对面的沟通和交流。
问：公司在客户开拓方面有何规划？
答：公司现在的订单排到三季度末，未来起量公司会着眼于物流车。上汽通用五菱14.9度电，江铃新能源是17.3度电，大几千辆物流车，83/69度电。给东风特汽的物流车也是83度电。客户拓展目标为：乘用车目标是5年5家，每家每年不低于5万台，上汽通用五菱、江铃新能源、博郡、陆地方舟等都有5-10万台的量。另外陕西汽车、长城华冠、汉腾汽车、众泰等都是公司客户，另外还有奇瑞和北汽是储备客户。
