全球第二大钴生产商洛阳钼业也无法回避钴价下跌的影响。
3月28日，洛阳钼业（603993）发布2018年年报，公司实现营收259.63亿元，同比增长7.52%；归属于上市公司股东净利润46亿元，同比增长69.94%。；经营性净现金流94亿元，同比增长12%。
洛阳钼业是全球领先的铜、钴、钨、铌和磷肥生产商。公司间接持有世界上规模最大、矿石品位最高的在产铜钴矿之一TFM铜钴矿80%的权益，从而坐拥优质钴资源，成为全球第二大钴生产商。
洛阳钼业表示，报告期内公司铜钴相关产品营收143.74亿元，同比增长3.82%；毛利率36.19%，同比下滑3.84%。其中，TFM铜钴矿实现铜金属产量168309吨，实现钴金属产量18747吨。TFM铜钴业务2018年贡献归属于母公司股东净利润17.59亿元，占归属于母公司股东净利润的37.94%。
具体来看，公司2018年实现钴金属生产量18747吨，同比增长14.18%，占全球产量的14.26%；销售量19390吨，同比增长26.52%；库存量2649吨，同比减少19.91%。
很显然，钴材料业务已经成为了洛阳钼业重要的业绩增长支柱，钴原料供应和钴价波动成为影响其净利润变化的重要因素。
事实上，受上游钴产品供应过剩和下游需求减少所致，2018年钴价从历史高位跌落并持续下滑，对洛阳钼业的未来钴材料业务发展也将产生一定影响。
洛阳钼业表示，公司在2018年净利了铜钴价震荡的市场。由于中国钴冶炼产能增加导致钴化工行业竞争激烈，同时钴精矿及中间产品的主要市场供应过剩，钴价格急剧下跌。钴价在四月底一度达到每磅43.70美元的峰值，年末以每磅26.50美元的价格收盘，自高位下滑39%。
与此同时，刚果(金)正式宣布钴为“战略矿物”，将钴的矿业税税率从3.5%提高到10%。调整后的税收政策将增加公司税收成本，对洛阳钼业未来盈利带来一定负面影响。
业内人士认为，2019年国外钴原料供应将继续增加且库存维持高位，钴市供过于求的现状仍将持续，钴价仍有下降空间。预计钴价2019年表现仍然偏弱，钴企2019年的营收净利将会受到一定影响，钴产品毛利率和盈利能力进一步下滑或是大概率事件。
值得注意的是，2019年新补贴政策也对国内钴产品价格走势产生了不利影响。
2019年补贴标准在2018年基础上平均退坡50%以上，三元电池的降价幅度跟不上补贴退坡速度，三元电池企业承压明显。由于高镍三元材料钴含量低，原材料成本优势将愈发突出。NCM811相比NCM523的钴含量由12.21%降至6.06%，折算到动力电池每kwh用钴量从0.22kg降至0.09kg。由此在钴价越高时，NCM811的材料成本优势将越明显。
在严峻的降成本压力下，主机厂或将采用更有成本优势的磷酸铁锂电池替换三元电池，或加快导入NCM811电池，减少钴的使用量，进而钴产品市场需求和价格产生不利影响。
在此情况之下，洛阳钼业2019年钴材料业务也面临着成本上升、产品价格、毛利率和净利润下滑的压力和挑战。
