动力电池创新联盟发布4月新能源汽车月度装机量数据，2019年4月我国动力电池装机量达5.41GWh，同比增长44%，环比增长6.3%，1-4月累计装机量为17.64GWh，同比增长116.7%。1-4月装机量同比大幅上涨，一方面由于2018年年初装机量基数较小，另一方面受补贴退坡政策影响，抢装现象仍在持续，预计随着6月份补贴过渡期结束，抢装行情也告一段落。
按材料结构划分，4月三元电池与磷酸铁锂电池装机量为3.76GWh、1.53GWh，占比分别为69.6%、28.3%。磷酸铁锂占比持续提高，较3月提升了7.6Pct，验证了补贴退坡下的分层逻辑，即在低端乘用车市场，LFP的性价比将成为主导因素，预计将实现对NCM的部分替代。
2019年1-4月装机量（单位：Gwh）
资料来源：动力电池创新联盟，天风证券研究所
按结构划分1-4月装机量（单位：Gwh）
资料来源：动力电池创新联盟，天风证券研究所
按配套车型划分，4月乘用车EV装机量为3.77GWh，客车EV装机量为0.84GWh，占比分别为70%、16%，1-4月合计装机量分别为12.53GWh、2.95GWh。平均带电量方面，乘用车EV带电量逐月提高，4月已达47.7KWh，较1月上涨1.6KWh，随着未来对续航里程要求的提升以及电动车智能化的普及，乘用车EV的平均带电量有望继续提高，对拉动整体装机量有一定促进作用。
按车型划分1-4月装机量
资料来源：动力电池创新联盟，天风证券研究所
电池配套企业数量明显减少，一线集中度继续提升。2019年2-4月电池配套企业相较于2018年同期均出现减少，2019年4月为43家，同比减少6家，相较于2018年12月减少32家，行业仍处于整合期，中小企业加速退出。从市场装机量份额看，一线龙头CATL与比亚迪的合计份额已从2018年的61.3%扩大至72%，部分二线厂如孚能科技、比克、亿纬锂能等变化较小，其他中小电池企业份额缩减明显，从17.1%降至10%，下降7.1Pct，随着主流车企与一二线电池厂绑定，预计动力电池行业将进入加速洗牌期，马太效应凸显。
2018年松下动力电池业务营收与营业利润（亿人民币）
资料来源：动力电池创新联盟，天风证券研究所
2018年动力电池市场份额
资料来源：动力电池创新联盟，天风证券研究所
2019年1-4月动力电池市场份额
