A股几乎无股不押。
来自Wind的统计数据显示，截至10月23日，在中国A股3555家上市公司中，有3485家公司存在质押股权融资，质押股票的市值规模约为4.3万亿元，占A股全部市值的8.8%。
与电储能相关的设备、电池和系统企业也不例外。“储能100人”整理了当前市场上活跃的30家与储能产品制造相关的A股上市公司。我们发现，截至到11月1日，这30家公司里，大多数公司大股东的股权质押超过50%，甚至有8家超过90%，其中最彻底的，是*ST尤夫，大股东已经质押了100%的股权。
总体来说，储能上市公司的质押比例还是大大超过了A股的平均值。
正因如此，不少储能制造企业在今年遭遇到“平仓危机”。在这30家上市公司里，多数是电池研发企业，也有部分的逆变器和锂电设备生产商。当然，他们面向的市场，也不仅是储能市场。不过，作为行业的中坚力量，在这个储能商业化时代逐渐启幕之际，大股东股权质押过高，始终是埋藏在行业前行之路上的一个隐蔽雷区。
稍有例外的是，两大电池龙头——比亚迪和宁德时代，目前均无大股东质押股权的信息发布。比亚迪的王传福前两年曾质押过，但去年已经解押；宁德时代因是今年才上市，融资也较为充沛。
储能企业股权质押过高的主要原因，有以下几个方面：
首先，在今年以来国内外多重因素作用下，市场负面情绪集体发酵，信心失守之下A股连番沉沦。一段时间里，质押股权被平仓之后，不少民企股权被国企接盘，这也影响了投资者对民企大股东的信心；
其次，民企融资渠道缩紧。随着影子银行监管加剧，P2P等民间融资遭遇严厉整顿，以往的民企融资不再通畅；
第三，今年以来，电池产能严重饱和，原材料价格高居不下；光伏行业遭遇531新政。原本以动力电池和光伏领域为主要市场的制造商，转向储能的收效并不显著，甚至在很大程度上加剧了资金的紧张程度。从第三季度各公司发布的财报来看，多数企业形势较为严峻。
巴黎银行中国高级经济学家荣静认为：
“股票质押融资的本质仍是一种借贷行为，最为根本的风险是借款人的信用风险，或流动性风险，而非质押物的市场风险。因此，根本之道是改善大股东的流动性，给予合理的融资支持，简单地抬升公司股价治标不治本。”
正因如此，中央连番对民企吹风。据悉，10月31日，已有部分券商收到了有关部门下发的《关于支持证券机构积极参与化解上市公司股票质押风险、支持民营企业发展的通知》。11月1日，中央召开“民营企业座谈会”，最高层重申了坚决支持民企发展的态度，并提出了六个要抓落实的政策举措，包括：
减轻企业税费负担、解决民营企业融资难融资贵问题、营造公平竞争环境、完善政策执行方式、构建亲清新型政商关系，以及保护企业家人身和财产安全。
在大环境趋于宽松、明朗的情况下，民企大股东质押股权解押渠道有望打通。同时，对储能商来说，巩固基本盘，谨慎判断、踩准市场爆发的节点，才可穿越雷区，以便轻装面对即将到来的储能商业化时代。
附30家A股储能公司大股东股权质押表
编者注：1、30家公司以电池、系统制造商为主，包括部分电池设备制造商。不含原材料生产及以下游储能开发为主体的企业；2、大股东持有上市公司股份，以该公司最新股权质押公告日为准，不涉及此后大股东增减持部分；3、有部分大股东质押过高企业，已采取多方措施舒缓解除质押，本表以上市公司公告为准。
