凯恩股份拟3.4亿元控股青岛乾运,再启新能源布局彰显野心

2019-10-09      300 次浏览

主业为特种纸的凯恩股份,打算转战新能源行业的想法由来已久,从2017年起凯恩股份在新能源领域积极进行布局。11月14日晚,凯恩股份发布公告称,拟斥资3.4亿元现金收购青岛乾运高科新材料股份有限公司(以下简称“青岛乾运”)56.67%股权。公司表示,此举强化了凯恩股份实现对新能源上游原材料的战略布局。加上公司已直接持有青岛乾运的3.33%股权,交易完成后,公司将直接合计持有青岛乾运60%股权,实现绝对控股。




近几年,依托于主业的基础,凯恩股份一直在探寻企业多元化发展,以期通过提升公司核心竞争力和盈利增长点。从过往动作看,凯恩股份对新能源领域“情有独钟”,此前已获得世能氢电10%股权、爱能森科技5.71%的股权,卓能股份2.14%股权,2017年,又试图以27.22亿元购买卓能新能源97.8573%的股权,但最终还是因行业政策、证券市场变化等原因宣告终止,本次再启对新能源的布局,看来其对新能源的热情和决心依然未减。


据悉,标的青岛乾运是一家研发、生产高技术新材料的科技密集型企业。是国家高新技术企业和国家火炬重点高新技术企业。公司目前还拥有自动化电池装配线一条,具备年产2亿瓦时动力电池组的生产能力,其中锰酸锂材料连续八年在全国市场占有率第一。公司主要产品为锂离子电池正极材料,拥有完整的锂离子电池正极材料制造体系,以锰酸锂、镍钴锰酸锂(三元)材料为主,能够为客户提供型号多样、规格丰富的锂电正极材料产品,并针对不同产品的性能提供技术支持服务。


投资机遇显现逢机布局


从凯恩股份2018三季报数据看,截至9月末,凯恩股份总资产18.09亿元,资产负债率仅26.76%,可见其以自有资金完成本次交易已有一定底气。


今年以来,资本市场出现一轮股权收购潮,有市场人士分析,A股市场走势疲软,股市接连下跌,市场资产估值整体下降,此时也是资金抄底,实现产业布局之时。


而根据本次交易对价,青岛乾运估值约为人民币6.03亿元,上述市场人士分析,目前市场处于“挤泡沫”阶段,优质标的陆续露出,本次交易,无论在资金成本还是时间周期上,对于凯恩股份来说都可谓是笔划算的买卖。


“执着”新能源标的优质五年5亿净利承诺


近年来,随着新能源汽车的爆发,各行业纷纷朝锂电蓝海涌进,凯恩股份作为一家特种纸业企业,近年来也一直积极布局锂电池领域,虽然进展稍微有点曲折。


其实,凯恩股份对于青岛乾运布局已久。一开始就看好其优势,先后买入青岛乾运3.33%股权。市场人士认为,若本次交易完成,凯恩通过对青岛乾运控股,将一举取得锂电池原材料领域的主动权,构建包括“锂矿+碳酸锂+正极材料+锂电池”等在内的坚固锂电池供应链条。


值得注意的是,本次交易,青岛乾运承诺2018年、2019年、2020年、2021年及2022年净利润分别不低于2800万元、6300万元、1亿元、1.4亿元及1.7亿元。这意味着,交易完成后,凯恩股份未来五年或将有合计5.01亿元利润进账。可以预见,凯恩股份在传统主业稳健发展的同时,借助布局新能源实现业绩的加速增长具备极大预期。


据了解,青岛乾运是锂电池锰酸锂正极材料的龙头企业,行业知名度和美誉度较高。其拥有年产12000吨锂电正极材料的生产规模,其中,锰酸锂年产5000吨,三元材料年产7000吨。锰酸锂产品的产销量连续三年全国第一,预计2019年,三元产能将达到12000吨每年。


据《2017年中国锂电池正极材料产业研究报告》数据显示,在锰酸锂(LMO)正极材料企业中,青岛乾运以25.02%的市场份额排名第一。目前,其正在力争成为国内规模最大,品种最全,品质最优的锂离子电池正极材料国家级技术中心和产业基地。


在业界看来,锂电正极材料在动力电池的成本构成中占据核心地位,成本超过40%。因此,正极材料的性能直接影响着锂离子电池的性能,其成本也直接决定电池成本高低,而碳酸锂又是制备正极材料的关键性原材料,正可谓掌握了原材料资源,也就无疑拿到了锂电池的定价权。


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